华金证券：给予中望软件买入评级lg...

华金证券股份有限公司方闻千近期对中望软件进行研究并发布了研究报告《海外业务驱动公司收入保持高速增长》，本报告对中望软件给出买入评级，当前股价为67.95元。

　　中望软件(688083)　　投资要点　　事件：1月31日，公司发布2023年年度业绩预告，预计2023全年实现收入8.11-8.35亿元，同比增长35.00%-39.00%；实现归母净利润0.55-0.66亿元，同比增长772.77%-947.33%；实现扣非归母净亏损0.72-0.89亿元，较上年同期，亏损增加0.05-0.22亿元。其中，Q4实现收入3.46-3.70亿元，同比增长38%-47%；实现归母净利润0.51-0.62亿元，同比增长101%-144%。　　海外业务推动公司全年收入保持高速增长。2023年公司通过持续深化本地化战略快速拓展海外市场，在泰国等多个国家和地区新设了分支机构，并在亚洲、欧洲、中东、南美等区域招揽了本土化人才，公司通过加大对海外市场的布局推动海外业务实现了高增长。与此同时，2023年公司国内业务增速较上年明显恢复，主要得益于公司“下沉中小企业”和“聚焦大客户”的业务策略以及营销网络建设的加强已经初显成效。在利润端，2023年公司控制销售费用效果良好，因此，净利润相较上年有显著增长。此外，公司扣非口径下归母净利润出现亏损，主要是因为受政府补助及理财收益的影响，预计2023年非经常性损益对净利润的影响金额为1.27-1.50亿元，远大于上年同期非经常性损益金额0.74亿元。　　核心能力持续迭代，通过并购进一步拓展产品矩阵。公司持续投入研发进行产品迭代升级，2023年发布了两大拳头产品ZWCAD和ZW3D的2024版本。其中，ZWCAD2024新增了可变块、点云、DGN底图等重点功能，复杂图纸全流程操作效率较2023版提升了数倍；ZW3D2024新增和优化了230多项功能，真正实现了设计、仿真、制造一体化。此外，公司重磅推出了悟空三维CAD图形平台1.0版，目前已具备三维建模、大体量装配、协同设计能力。为进一步拓展产品矩阵并提高市场竞争力，公司在2023年完成了两项收购，包括5月份收购了电力行业专业软件厂商北京博超，以及10月份收购了海外CFD厂商CHAM，完善了公司在CAE领域的产品布局。　　投资建议：公司是工业设计软件领导厂商，一方面，我们看好公司产品竞争力的持续提升，另一方面，海外市场的高速增长将拉动公司收入增速持续提升。因此，我们小幅上调原有收入预测。同时，随着产品竞争力持续增强，未来公司产品仍有较大提价空间，毛利率有望得到提升，因此我们小幅上调2024-2025年的净利润预测。预计公司2023-2025年实现收入分别为8.20/11.09/14.87亿元（前值7.93/10.76/14.83亿元），实现归母净利润0.58/1.65/2.78亿元（前值0.96/1.64/2.61亿元），维持“买入”评级。　　风险提示：海外市场不及预期；行业竞争加剧；渠道拓展不及预期；产品迭代不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券孟灿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.14%，其预测2023年度归属净利润为盈利6000万，根据现价换算的预测PE为137.85。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为119.07。

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