北大金融学教授：推翻注册制、暂停IPO、取消做空机制等建议与A股修复与提升没有令人信服的因果联系lg...

北京大学光华管理学院金融学教授刘俏等三位作者在2024年最新的工作论文指出，目前市场上甚嚣尘上的推翻注册制、暂停IPO、取消做空机制等建议与A股市场估值的修复与提升之间并没有建立起令人信服的因果联系。中国A股市场真正的问题在于一直没有形成有效定价机制。这些短期举措或许可以短暂提升指数，但并不能帮助建立合理的A股市场估值水平，例如，上证指数合理的估值应该是3000点，还是4000点，甚至5000点？形成A股市场合理估值水平，政策的出发点应该是培育并引入风险-收益需求与中国上市公司的“中国特色”“中国价值”相适配的长期资金，例如聚焦投资高社会价值上市公司的股市平准基金、宽基指数ETFs、以新估值体系为价值引领的机构投资者等等。建立这些长效机制才是对正确问题的正确回答。