民生证券：给予网宿科技买入评级lg...

民生证券股份有限公司马天诣,谢致远近期对网宿科技进行研究并发布了研究报告《2023年业绩预告点评：出海逻辑日益清晰，业绩兑现增强信心》，本报告对网宿科技给出买入评级，当前股价为7.58元。

　　网宿科技(300017)　　2023年扣非净利润有望实现翻倍。网宿科技发布2023年业绩预告，2023年归母净利润有望实现5.2~6.3亿元，同比增长172.8%~230.6%；扣非归母净利润有望实现3.4~4.5亿元，同比增长91.8%~154.3%。单季度看，4Q23归母净利润有望实现0.94~2.04亿元，同比增长516.4%~1235.4%；扣非归母净利润有望实现0.43~1.52亿元，同比增长38.6%~391.4%。　　2024年Worldometers预计东南亚“网红”营销市场规模将达到25.9亿美元。根据海外社交媒体营销机构INSG.CO统计，截至2022年6月16日，东南亚社媒用户高达4.82亿人，占据总人口的70%以上，87%的东南亚人在社媒上花费的时间超过2小时，其人均上网时长已经超过全球平均水平。其中菲律宾、马来西亚、印尼的人均上网时长均超过9小时。根据INSG.CO统计调研，越来越多的东南亚品牌将TikTok作为继Instagram之后的各品牌计划加大投入的平台。截至2022年4月，印尼共拥有9900万TikTok用户，成为仅次于美国的用户第二多的国家。　　“网红”营销背后反映直播经济，东南亚正处风口。根据Sribu.com报告，23年印尼电商直播市场对主播服务的需求同比增长136%。根据SEA AheadWave调查，当下印尼有71%的消费者都曾访问过直播。此外，SEA Ahead Wave统计在Tokopedia Play平台上，直播可以平均使产品观看量以及商店访问量分别增加40%/20%。根据Populix调查统计，截至2023年6月，TikTok Live直播市占率约25%。　　直播风口下，我们认为东南亚愈发需要CDN节点支撑。根据Indopay统计，当前印尼主要有6家运营商，且考虑到东南亚国土主要由岛屿组成，且在运营商较为“割裂”的环境下，我们认为短视频/直播市场对CDN有着较大的需求。　　经验充足节点丰富，网宿CDN出海“再扬帆”。针对短剧及直播行业特点和业务需求，网宿科技推出相关行业解决方案，助力相关企业加速出海。公司节点遍及东南亚10国，均实现本地覆盖。我们认为网宿在东南亚拥有丰富节点资源，且考虑到CDN资金壁垒及规模化优势，网宿在国内电商直播出海具备较强的竞争优势。　　投资建议：我们看好公司在海外市场竞争力以及国内短视频巨头出海潜力，同时我们认为公司CDN节点正逐步实现全球化布局，并具备边缘GPU计算能力，预计公司23-25年实现归母净利润5.5/6.9/10.1亿元，对应2024年01月29日收盘价P/E32/25/17x，维持“推荐”评级。　　风险提示：边缘计算技术落地不及预期，短视频出海不及预期，CDN行业竞争格局恶化。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司钱凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.61%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.52亿。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为8.62。

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