中字头保持领涨势头，中南股份尾盘封板，央企回报ETF(561960)逆市涨0.82%收五连阳lg...

2024年1月29日，两市延续震荡节奏，三大股指悉数收跌，创业板指跌逾3%。盘面上中字头继续强势，成为市场支撑力量。覆盖50只高分红央企龙头的央企股东回报指数盘中一度涨近3%，尾盘随大市回落涨幅收窄，最终收涨0.66%，仍逆市飘红。

成份股方面，中南股份尾盘再度封板，中国交建打开涨停板尾盘收涨5.05%，招商公司、中国通号、中煤能源、中国铁建等4股涨逾2%。

图片来源：Wind

场内热门央企主题ETF方面，央企回报ETF（561960）尾盘涨幅收窄于0.82%，从年内低点看，日K先强势5连阳。资金面上，上周四、五，该ETF吸金超1300万元，今日上行区间溢价频现，布局资金或仍较积极。

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【“中字头”缘何成为市场主驱动力？】

近期中字头龙头连续上拉，成为市场主要驱动力或支撑力，背后原因大概有三点。

一方面是政策组合拳的作用。上周市值管理纳入考核的热点，犹如石块投入资本市场，激起市场涟漪，也使得向来低调的“央国企”再度进入市场关注视野。

另一方面，当下市场情绪仍不稳定，在这种不确定的市场中，不少资金也在追逐相对的确定性，有关部门的表达加速了投资者对央国企投资价值共识的形成。

最后，中字头板块在A股市场也是权重板块，在国民经济各领域都发挥着较为重要的支柱作用。引导企业通过多种方式加强市值优化管理，以提升投资者的回报，有助于进一步提升上市央企的可投资性，未来较为低估的央企价值也有望得以重固。

【央企新一轮价值重估可期】

中信证券研报称，此次相关部门明确表示将研究把市值管理纳入央企负责人业绩考核，能够提升央企上市公司对市值管理的重视程度，有利于提振投资者情绪，增加对上市央企配置，有助于资本市场稳定发展，此举也有助于提升上市央企的可投资性。

申万宏源研报亦称，市场持续调整后，目前央企整体PE、PB回到了9.80、0.95，性价比依旧凸显。加之此次有关部门明确表示“研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”，极高的安全边际+ROE持续改善的预期+考核市值的政策催化，使得央企新一轮价值重估值得期待。

方正证券研报指出，考核模式变迁也会强化国企垄断“稀缺资产”的高股息趋势。相较之前的“规模考核”，当前的“ROE和市值考核”在约束国企投资冲动的同时，会提升国企泛公用事业部门的稀缺性，并强化其“垄断优势”，这种“垄断优势”是国企泛公用事业部门（水务/电力/煤炭/交运/通信）中长期高股息的保障。

资料显示，央企回报ETF（561960）被动跟踪中证国新央企股东回报指数（简称：央企股东回报），主要由国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只央企组成，央企质地较为纯粹，更注重分红及回购，表征央企改革发展的核心趋势。

未来随着国家政策推动，央企的价值有望得以重估，借道央企股东回报指数，或可分享央企改革发展红利。场外投资者或可通过联接基金（A份额019544，C份额019545）参与。

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