超预期降准之后或将有利于短端利率债，国开债券ETF(159651.SZ)半日成交额近9亿元，市场交投活跃lg...

截至2024年1月25日午间收盘，国开债券ETF(159651.SZ)震荡走高上涨0.07%，最新价报102.7元，成交额已达8.74亿元，换手率25.43%，市场交投活跃。资金流入方面，国开债券ETF(159651.SZ)近22个交易日内，合计“吸金”8.04亿元。

消息面上，2024年1月24日央行在新闻发布会上表示将降准0.5个百分点，释放1万亿元人民币流动性。市场期待的降准将正式落地，幅度大于市场预期。同时，作为结构性货币工具的支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率将下调。

本次降准的特殊之处：一是幅度从以往25BP提升到50BP，二是提前预告时间更早。

降准隐含的政策取向比降准本身的细节更重要，货币宽松“打头阵”后一揽子政策均“接踵而至”，未来可能迎来新年第一波政策密集吹风期。

纵观历次降准后或更加利好短端。超预期降准后，未来有望迎来短债的修复性行情，长债有调整压力，债市收益率曲线有望迎来修复。

海通证券认为，这轮央行降准、降再贷款利率，意味着货币稳健宽松的延续，央行发力稳增长。市场方面，本次降准利好资金面和短债表现，债市收益率曲线有望迎来修复。随着政策持续发力，A股有望迎来积极变化。

值得注意的是，国开债券ETF（159651.SZ）是全市场首批跨市场政金债ETF，2024年1月24日，平安基金原“国开0-3ETF”场内扩位简称正式更名为“国开债券ETF”。

国开债券ETF聚焦3年以内国开债，久期维持1年左右，主要作为场内货币+短期现金管理工具，兼顾收益率和流动性优势，预期收益和风险水平高于货币市场基金。

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