新五丰、唐人神多股重挫，畜牧养殖ETF(516670)跌超4%创上市新低，盘中持续溢价，资金连续两日净流入lg...

2024年1月22日，畜牧养殖板块全线下挫，新五丰跌8.42%，唐人神、普莱柯、贤丰控股、川金诺、民和股份等多股跌超7%，两大权重股温氏股份、牧原股份分别下跌1.68%、2.37%，跌幅相对较小。低费率“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）收盘跌4.34%，报收0.639元，创上市以来新低，全天成交约3163万元，量能放大。下跌过程中持续溢价，收盘溢价率0.63%，或有资金逆势买入。

图片来源：Wind

资金面上，畜牧养殖ETF（516670）连续两日获得资金净流入，合计净流入金额266万元。据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，显著低于同主题产品0.5%的管理费水平，投资成本更低。

图片来源：Wind

【行业观察：生猪出栏价较月初跌1.91%】

据Mysteel农产品监测数据显示，截至1月19日，全国外三元生猪出栏均价为13.85元/公斤，较月初下跌0.27元/公斤，跌幅1.91%。

来源：Mysteel，截至2024.1.19

业内认为，随着春节备货期的来临，需求仍有小幅上涨空间，养殖场拉动猪价上涨情绪将增强，节前猪价仍存阶段性上涨预期，但涨幅或有限，主要由于工厂、学校陆续放假，集中性消费下降，且冻品库存高位，低价冻品冲击鲜品市场，这对猪价或产生较为明显的压制作用。

【机构：板块具有高胜率，未来周期反转高度将不低】

方正证券最新观点指出，当前行业已经经历了一年的低迷期，在这样长的低迷期下，母猪产能已经出现了较大幅度的去化。具体来看，无论是从涌益还是从农业部的统计数据来看，本轮母猪产能累计去化已达近10%左右。而本来周期的产能去化节奏，与2021-2022年周期类似，因此我们认为，2024年上半年猪价或持续低迷，产能去化延续，周期反转高度将不低，板块具有高胜率。

华西证券认为，距春节不到一个月时间，且屠宰企业会提前放假，节前出栏时间窗口较短，节前供大于求的格局无明显改善，预计节前猪价以底部震荡为主，由于节后为猪肉传统消费淡季，价格大概率会出现下跌。目前猪价已低于14元/公斤，行业继续亏损，企业有望开启主动去产能，未来产能去化有望加速，届时周期运行将出现明显催化，目前生猪养殖板块处于估值洼地，为周期反转前较好布局时机。

Wind数据统计，截至2024年1月19日，中证畜牧指数（930707.CSI）最新估值为2.60倍PB，处于0.23%历史分位数。

数据来源：Wind，统计区间2015.7.13-2024.1.19。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

【低费率“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.1.10。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。

中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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