国泰君安：维持阿里巴巴增持评级 目标价84.8港元lg...

国泰君安发布研究报告称，维持阿里巴巴增持评级，持续看好公司长远发展和后续业绩的增长。由于24财年3季度业绩调整，预测2024财年-2026财年的营业收入分别为9,365/10,432/11,411亿元，Non-GAAP净利润分别为1,490/1,635/1,918亿元，目标价84.8港元。公司FY24Q3主要受CMR和线下业务影响，业绩承压。国内核心主业电商业务价值稳固，看好国际跨境电商高投入下的成长空间。总体而言，CMR收入增速与NBS线上消费增速差距呈收窄趋势；预计AllOthers业务FY2024Q3收入为485亿元，同比增长1%，AllOthers业务增长乏力主要受宏观经济复苏弱和线下零售业务承压影响，其中高鑫零售等纯线下业务表现承压，阿里健康增长受制于2022年年末高收入基数。阿里云持续优化利润率较低的项目，收入增速预计受到一些影响，盈利水平进一步提升。