华福证券：给予新莱应材买入评级，目标价位41.92元lg...

华福证券有限责任公司杨钟近期对新莱应材进行研究并发布了研究报告《Q4环比改善，静待半导体零部件行业复苏》，本报告对新莱应材给出买入评级，认为其目标价位为41.92元，当前股价为26.99元，预期上涨幅度为55.32%。

　　新莱应材(300260)　　投资要点：　　业绩预告释放回暖信号。新莱应材发布2023年度业绩预告显示，2023年公司预计实现净利润2.20~2.70亿元，同比下降36.19%~21.69%；预计实现扣非净利润2.12亿元/2.62亿元，同比下降38.43%~23.91%。从单季度来看，23Q4公司实现净利润0.52~1.02亿元，同比-25.88%~45.86%实现扣非净利润0.49~0.99亿元，同比-31.29%~39.06%。值得注意的是23Q4公司预计净利润/扣非净利润区间中位数实现环比增长32.95%/33.77%，环比大幅改善，且2023年单季同比首次转正，开始释放回暖信号。　　2023年，受生物医药行业投资减少、中美贸易摩擦、半导体景气程度等诸多因素影响，公司半导体、医药类订单均有一定程度的延后和减少，致使整体业绩同比维度承压。但自三季度起，公司订单开始向好，市场需求回暖，因此四季度单季业绩亮眼。而与此同时，据美国半导体协会1月10日公布的数据显示，2023年11月全球半导体销售额总计480亿美元，环比增长2.9%，同比增长5.3%。这意味着全球半导体销售额已实现了连续9个月的环比增长，同时实现了自2022年9月至今的首次同比转正。当下，公司业绩已显现拐点，而随着行业景气度的持续回暖及公司前期各项业务布局的落地，其回暖态势有望得到延续。　　盈利预测与投资建议：鉴于2023年公司积极进行产品推广和研发布局，致使其相关费用有所上升，我们预计公司2023-2025年的收入分别为29.00/37.51/47.90亿元，归母净利润分别为2.53/4.85/7.23亿元(2023-2024原值2.65/5.10亿元)。考虑到半导体零部件的国产化落地已然进入攻坚期和深水区，以及公司在该赛道深耕多年地位显著，叠加产品品类扩张有望打开全新空间，根据分部估值法，我们给予公司2024年35倍PE，对应目标价41.92元，维持公司“买入”评级。　　风险提示：宏观环境波动风险，食品包装需求不及预期风险，半导体零部件国产化不及预期风险，地缘政治风险，产品研发进度不及预期风险，原

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券邹兰兰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.42%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.39亿，根据现价换算的预测PE为33.13。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为44.52。

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