牧原股份、温氏股份、大北农2023年出栏创新高，业内：能繁传导到出栏约10个月！畜牧养殖ETF(516670)收缩量十字星lg...

2024年1月9日，猪肉股涨跌互现，梅花生物涨超2%，新希望、新五丰、贤丰控股涨幅靠前；普莱柯、川金诺、天康生物、立华股份等跌幅居前。中证畜牧指数（930707）收盘涨0.21%，收十字星。

低费率“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）平盘报收，报收0.683元，全天成交超2000万元，缩量。据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，为0.2%，投资成本更低。

图片来源：雪球

【行业观察：多家上市猪企2023出栏量新高，猪价继续下跌】

多家猪企2023年销售数据出炉，牧原股份、温氏股份、大北农全年出栏生猪均创新高——

牧原股份：2023年1-12月，共销售生猪6381.6万头，其中商品猪6226.7万头，仔猪136.7万头，种猪18.1万头；实现生猪销售收入1082.17亿元。截至2023年12月底，牧原股份能繁母猪存栏为312.9万头。

温氏股份：2023年年度，销售肉猪2626.22万头，收入462.56亿元，毛猪销售均价14.81元/公斤，同比变动分别为46.65%、12.67%、-22.26%。

大北农：1-12月累计出栏生猪为604.87万头，同比增长36.5%；销售收入累计为96.60亿元，同比增长2.91%。

有业内人士指出，目前处于猪周期下行磨底阶段，即本轮猪周期在收尾。2023年已经进入去产能周期，母猪存栏缓慢调减。能繁母猪存栏变化传导到育肥猪出栏，一般相差10个月到一年，因此2024年育肥猪出栏会开启一个逐月下降的过程，有利于猪价触底反弹。

【机构：猪周期中股价拐点通常领先于猪价，继续看多板块底部逻辑】

华泰证券指出，母猪产能去化趋势加深，预计2024Q2或有望出现猪周期的底部拐点。不管是从头均市值还是PB 视角，目前生猪养殖股的估值都仍处于历史底部，板块配置的安全边际较高。考虑到以往猪周期中股价拐点通常领先于猪价，建议积极布局养殖板块。

国信证券表示，考虑到短期供给充裕，猪价短期或呈现季节性弱涨价趋势。中期来看，养殖情绪继续维持悲观，2024年上半年猪价回调压力更大，行业产能去化有望加速，继续看多板块底部逻辑。

【低费率“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2023.12.27。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。

中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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