核心宽基800ETF(515800)回调5日阶段新低，汇添富：股债性价比历史高位，关注大市值核心资产性价比！陈果直言底部信号lg...

2024年1月8日，两市双双低开，上证指数收跌1.42%，再度跌破2900点，创业板指跌1.76%，表征中大盘的代表性指数——中证800（000906）跌1.53%，收盘价刷新2019年2月以来新低，北向资金撤出近44亿元，两市超4800只个股下跌。行业板块上，仅美容护理板块上涨，其余板块均下跌。

（截至2024年1月8日）

中证800指数成份股方面，医美概念局部回暖，爱美客大涨4.32%，商用车板块表现较好，宇通客车大涨9.97%，万泰生物、德业股份、爱美客、同花顺涨超3%，昆仑万维、京东方A、协鑫集成涨幅居前。

热门ETF方面，代表A股核心蓝筹的800ETF（515800）收盘跌1.64%，全天成交额1.3亿元，环比上一个交易日有所收缩，同样刷新阶段低点！

（截至2024年1月8日）

【机构激辩A股“反弹”条件】

国金证券在1月7日最新研报中认为，从“底部破局”的经验来看，政策的持续宽松是必要条件，北上资金的改善在近年也愈发重要。

1）“政策底”到“市场底”的过程，往往需要政策的持续催化，才能促成预期的扭转；

2）海外流动性转向在近4次市场见底中的重要性愈发凸显；

3）经济改善并非必要条件，但能放大市场向上的弹性。

（来源：国金证券）

当下已具备哪些“破局”条件？

国金证券认为，政策仍在不断加码，海外流动性环境也已趋于改善。政策方面，从顶层会议的积极定调到近期“PSL”的再度启用，政策有望形成合力，逐步提振市场信心。海外方面，随着12月美联储“实质性”转向，人民币汇率升值与外资回流的共振有望出现。

此外，近期经济结构上需求的相对疲弱对市场信心仍有拖累，但企稳向好的信号已愈发明确。12月，我国制造业PMI录得49、低于预期的49.6，主因需求偏弱对新订单指数的拖累，对市场情绪仍有一定影响。向后看，当下库存处于绝对低位，叠加实际利率下行，经济企稳向上信号已愈加明确，而政策发力或也将为经济进一步注入上行“动能”。

（来源：国金证券《A股“反转”的条件？》）

【股债性价比超历史高位，大市值核心资产有性价比】

A股开年四个交易日，价值风格大幅领跑，汇添富股债性价比指标已经超过历史高位，关注大盘核心资产800ETF。

同时，核心资产蛰伏等待风格切换机会，2024年第一周，市场风格分化较大，价值相对成长显著占优，红利指数周涨跌幅大幅领先，大小盘表现相对平衡。市场悲观表现之下，各宽基指数的分析师盈利预期有所下调，但是大盘核心资产中证800点位仍显著低于2023年基本面，大市值核心资产风格有性价比。（来源：汇添富基金）

数据来源：Wind.截至2024.1.5

【陈果：A股底部信号已经出现，积极把握回调机遇】

中信建投证券表示，市场回调，提供布局良机。目前宽基指数已充分反映当前市场各种悲观预期，后市进一步大跌的风险有限，同时隐含风险溢价、股债性价比等长期关键指标都表明，A股底部信号已经出现。企业盈利能力的修复、市场增量资金的改善同样重要，房地产市场的稳定、通缩预期的消除所需要的政策信号不可或缺。地产政策持续推进，PSL重出江湖，叠加资本市场改革，稳预期信号持续释放。中期看红利策略仍有演绎空间，但需注意短期市场确立筑底反弹后，风险偏好修复，高股息主题可能退潮，交易拥挤度及恐慌情绪指数是未来一阶段高股息行情需密切关注的指标。行业推荐：电子、军工、农业、煤炭、有色、钢铁、建材、智能驾驶等。(来源：中信建投《积极把握回调机遇》)

【央行部署2024年工作：强调确保社会融资规模全年可持续较快增长】

2024年1月4日至5日在北京召开的央行工作会议指出，要重点抓好支持重点领域和薄弱环节、稳妥推进重点领域金融风险防范化解、持续深化金融改革、稳慎扎实推进人民币国际化等十项重点工作。货币政策方面，会议指出，稳健的货币政策要“灵活适度、精准有效”，保持流动性合理充裕，并且与以往常见表述“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”的基础上增加了“价格水平预期目标”，指出“促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。（来源：财新网）

【“龙茅”爆火！超850万人申购，已有平台加价超5000元！】

中证800指数成份股贵州茅台日前推出第十一款生肖系列产品——贵州茅台酒（甲辰龙年），包装主色调为柘黄，瓶身绘有腾龙图案。1月7日，贵州茅台酒公司公示了53%vol 500ml贵州茅台酒（甲辰龙年）申购结果。数据显示，共有超过850万人次参与了申购，具体数字为8589217人次。据了解，目前第三方平台龙年茅台的价格已有3000元的加价幅度，报价为5499元/瓶。

在白酒行业整体面临较大库存压力下，贵州茅台2023年三季度业绩仍保持两位数增长。2023年前三季度实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%，归母净利润528.76亿元，同比增长19.09%，为全年15%的业绩增长目标的实现打下基础。

贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰表示，茅台有较好的稳定增长，有稳定且较高的分红，也有非常宽且深的护城河。（来源：证券时报）

【大中盘核心蓝筹代表——中证800指数】

从估值角度看，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）当前PE-TTM仅为11.95倍，低于过去3年97%以上的时间区间，绝对估值和相对估值均位于历史较低的水平，具备充分的修复空间。（数据来源：Wind，截至2024.01.05）

（来源：Wind）

公开资料显示，800ETF（515800）是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，且有配套联接基金（A类：012596，C类:012597）方便场外申购。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。

此外，800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！

中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。

基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2019-2023年收益率：33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%，数据来源：Wind。

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