国泰君安：消费行业从升级到以价换量 短期超跌 稳态估值仍待预期企稳lg...

国泰君安发布研究报告称，消费行业从升级到以价换量，估值重构导致短期估值大幅下行，短期出现超跌。长期稳态估值仍待未来预期企稳，一旦预期稳定，短期超跌将明显扭转并进入稳态估值。该行认为国内消费品企业估值理应高于海外，但目前很多消费行业估值低于海外，短期低估已反应悲观预期。消费行业成长逻辑转变，估值重构导致短期估值大幅下行，但低于海外实属异常，核心在于对未来预期不稳，一旦预期稳定，短期超跌将会明显扭转。