MobilEye暴跌或只是开始！lg...

昨夜，自动驾驶解决方案龙头MobilEye暴跌25%，震惊华尔街，捎带把做汽车芯片的安森美、恩智浦也拉下了水。

发生了什么？

原来公司在昨晚发了一份业绩预告，公司预计2023年四季度营收在6.34-6.38亿美元之间，略低于此前预估的6.23-6.48亿：

公司预计2024年一季度营收将大幅下滑约50%，预计2024年全年营收在18.3-19.6亿美元之间，较2023年下滑约8.8%。

MobilEye将业绩下滑归咎于汽车厂去库存，主要是疫情期间，芯片供应链不稳，汽车厂大量囤积芯片，如今，供应链已经正常化，公司预计要到2024年年底库存会正常化。

汽车芯片面临库存积压问题倒不是首次被市场熟知，在另一汽车芯片龙头安森美三季报中，公司已经提醒投资者汽车芯片面临高库存风险，并提醒投资者汽车芯片业务将在四季度环比下滑。

正因此，安森美在三季报公布之后，股价一度暴跌21.77%。

虽然汽车芯片业务不景气，但MobilEye面临的情况可能更加糟糕，首当其冲的就是竞争恶化。

MobilEye是全球领先ADAS芯片供应商，商业模式可以简单形容为：芯片+摄像头+算法打包出售。

在新能源汽车刚刚爆火的2020年时，因为MobilEye布局自动驾驶业务较早，因此其方案在汽车厂商中大受欢迎，尤其是在新能源大国中国。

当时，极氪、理想、蔚来都在自身首款车型中采用了MobilEye的解决方案，但是，随着地平线、华为、英伟达、高通等竞争对手入局，加上部分车企自研芯片，MobilEye就兵败如山倒了。

比如2021 款理想 ONE 换成了地平线征程 3，蔚来 ET5、ET7 使用英伟达 Orin，特斯拉搭载自研芯片 FSD，奥迪打算更多车型配置英伟达芯片，大众转向了高通。

不久前的消息，理想已经成立了专门的芯片公司；吉利、比亚迪、长城等传统车企也都有各自扶持的芯片企业；甚至走捷径的零跑，已经是率先实现了自动驾驶芯片的自研量产…

从目前的车企规划来看，对于自动驾驶采取了三步走的战略，第一步是采用Mobileye+打包方案；第二步，英伟达+自研算法；第三步，自研芯片+自研算法。

比如蔚来在去年年底公布了首颗自研智能驾驶芯片——神玑NX9031，神玑是业界首次采用5nm车规工艺制造的智能驾驶芯片，拥有超过500亿颗晶体管。蔚来的目标是用自研智驾芯片更好地匹配自身算法需求，用一颗实现四颗目前业界旗舰智能驾驶芯片的性能，使得效率和成本更优。

因此，Mobileye当下面临的不仅是汽车厂去库存，更危险的是车企终身的目标是自研芯片，而不是把命运交给Mobileye。

Mobileye的问题并不是孤立，纵览全球，在新能源爆火之前，世界上根本没有规模较大的汽车零部件厂商，如果不是锂电池爆火和Mobileye的崛起，当下的汽车零部件巨头还是日本的电装，市值只有473亿美元：

不得不反问一句，为什么汽车零部件很难诞生大市值公司？

答案是零部件客户，也即汽车厂不想把命运交给零部件公司，对于核心的零部件，要么自研、要么入股，只有那些并不重要的零部件，才会交给外部公司。

拿锂电池来说，对于新能源汽车来说，这是最核心、成本最高的零部件，占整车成本的40%左右。

宁德时代是全球最大的锂电池公司，如果车企都把订单交给宁德时代，对于激烈竞争的汽车市场，车企们还怎么打价格战？

因此，大众在中国扶持了电池厂国轩高科、比亚迪拥有自己的电池厂、长城汽车有丰巢，特斯拉在自研大圆柱电池，蔚来也有自己的电池研发团队。

除了电池，新能源汽车另一核心功能就是自动驾驶，华为在此领域拥有极强的技术实力，但是，国内规模较大，或者是有实力的车企都并未和华为合作造车，反而是赛力斯、长安汽车、北汽、江淮汽车这些销量并不好的车企在合作。

无它，如果一家新能源车企把电池给了宁德时代、把自动驾驶方案给了华为，请问，这家车企还有什么核心竞争力？

如果一家车企只是一个组装厂，那无疑是在给宁德时代、华为、Mobileye在打工而已，因此，有追求的车企，必然会追求自研，这就是Mobileye最大的风险！

也许，Mobileye昨日的暴跌只是开始！

$Mobileye Global Inc.(MBLY)$ $英特尔(INTC)$ $安森美半导体(ON)$ $恩智浦(NXPI)$