Mysteel月报：机械行业月报（2024-1）lg...

月度行业观点：

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年11月销售各类挖掘机14924台，同比下降37%，其中国内7484台，同比下降48%；出口7440台，同比下降19.8%。2023年1-11月，共销售挖掘机178320台，同比下降27.1%；其中国内82355台，同比下降43.5%；出口95965台，同比下降2.81%。

目前，工程机械仍处于下行周期中，11月行业销售额占比居前的挖机、装载机销量同比仍持下跌态势。12月以来，北京、上海等多城市对“认房认贷”的政策进行优化，宽松首套房认定、信贷等政策。政策显现具有滞后性和叠加性，随着地产政策全面利好，开工端改善初显。2023年11月，中国地区小松挖掘机开工小时数为101.2小时，同比增长4%，这也是继2023年3月，本年度单月第3次增长。期待未来随着政策效应持续释放，下游开工端有所改善。

月度行业产销数据：

一、月度原材料价格监测

 价格指标变更：玻璃价格指标由华东（浙江）市场主流价格调整为华东地区市场价

二、主要原材料品种价格分析

1、中厚板本月回顾：12月价格走势整体震荡上行

供应方面，由于高位成本和需求收缩的共同影响，钢企产能释放力度呈现波动下降态势，中板产量窄幅震荡为主。

流通方面，目前库存处于正常偏低水平，短期内市场新资源到货量仍旧有限，中板仍保持去库状态，但淡季需求进一步萎缩，钢市供需压力有所加大。

需求方面，盘面反复波动，市场心态转弱，下游终端及商家补库意愿偏低，叠加北方强降雪阻碍交通运输，延缓下游施工进度，市场成交低迷。

综合来看，供需层面矛盾暂时不大，而市场交易逻辑多集中于宏观消息和成本支撑，12月价格整体震荡上行表现为主。

中厚板下月展望：1月价格走势窄幅震荡

供应方面，随着新增钢厂检修，以及前期检修钢厂恢复正常生产后，产能利用率及产量将会有所反复。预计整体钢厂开工率、产能利用率呈现窄幅震荡趋势，供应端并无明显增量。

流通方面，淡季深入后需求进一步下滑，整体呈现供平需弱的态势，库存将逐渐开始累积。

需求方面，目前下游终端及商家补库意愿一般，谨慎按需拿货为主，预计后续随着淡季深入，整体出库节奏将进一步放缓，成交将明显下滑。

综合来看，宏观上未来1个半月内，暂无固定会议召开，这对于市场相对平稳的情况下，暂时不会有一个方向性的指导出现。基本面来看，高成本低需求持续博弈，供应虽难有增量，但需求下滑较为明显，中厚板累库拐点将逐渐出现，供需矛盾逐渐增加。预计1月价格将呈现震荡偏弱的态势。

 

2、热轧：淡季深入供需走弱，价格震荡偏弱运行

12月热卷价格走势震荡运行。基本面来看，基建端随着全国寒潮天气逐步来临，需求出现明显下滑，但年末制造业旺季订单表现不错，十二月白电排产计划量较去年同期生产实绩同比增15%，以及出口端表现维持，制造业和出口对于消费有一定支撑，消费整体来看刚刚进入下行通道，减量暂未明显体现，库存去化虽放缓，但仍保持去库状态，这使得供需矛盾不能累积，钢厂利润虽持续恢复，但进入年底检修计划频繁，部分高炉和轧线生产情况反复，热卷供应端有一定减量，整体呈现供弱需弱的态势。驱动价格变化的主要因素还是在于宏观，上半月会议预期带动价格持续走强，但实际会议并未出台强刺激政策，宏观上的预期差出现后导致市场情绪变化，宏观预期回落后，多头持续套现离场，盘面价格变化传导至现货端，市场关注点也再次切换回基本面，而产业的弱势表现带动价格持续走弱。整体来看，十二月热卷价格呈现先涨后跌的格局。

1月热卷价格走势预计震荡偏弱。来自宏观的效应逐步减弱，市场交易逻辑以基本面为主，而从热卷产量持续下滑来看，目前钢厂接单压力有所体现，随着时间的推移，累库拐点也将很快到来，供需矛盾开始累积。从消费结构来看，基建需求受天气影响难有起色，而制造业随着旺季结束，消费表现也将下滑，出口或能继续维持，预估热卷出口仍能在160万吨以上水平。而由于目前市场冬储意愿不佳，为规避被动接受价格风险，钢厂或选择限量生产，这将导致铁水同样不会起量，甚至出现下行，原料端价格有回落预期。综合来看，市场进入宏观真空期，而基本面上，淡季深入需求端延续走弱，原料端难以提供成本支撑，成材供弱需弱态势或导致小规模负反馈出现，预计一月热卷价格震荡偏弱运行。

3、铜：预计1月铜价震荡偏弱运行

从宏观来看，美国商务部公布了美国三季度GDP年化季环比终值，美国三季度实际GDP年化季环比终值超预期下修至4.9%，低于预期的5.2%，此前发布的修正值为5.2%。核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值下修至2%，同样低于前值和预期的2.3%;个人消费支出(PCE)年化季环比终值下修至3.1%，低于预期和前值3.6%。同时，上周美国首次申请失业金人数增长低于预期，保持在历史低点附近，这表明劳动力市场仍然具有弹性,。

从库存来看，目前国内社会库存依旧处于低位，主要由于市场入库数量有所减少；近期保税区库存小幅下降，进口到货量有所减弱，不过预计后续会有所上升，部分船只到港将补充一定量的进口。目前下游企业新增订单表现并不理想，铜价走高加之年末临近，市场需求端并未见明显增长亮点，下游头部企业生产表现尚可，但中小企业均有不同程度的下滑。后续随着时间临近年末，部分企业也将进入年末结算阶段选择进行检修。预计下个月铜价震荡偏弱运行。

三、 机械行业需求调研：

根据Mysteel调研，截至12月底，调研了解到工程机械行业样本企业原料库存月环比上涨7.76%，工程机械行业钢材库存出现扭转，原料库存得到进一步消化，品种钢需求量进一步得到刺激。

据中国工程机械工业协会，今年11月，2023年11月销售各类挖掘机14924台，同比下降37%，其中国内7484台，同比下降48%；出口7440台，同比下降19.8%。2023年1-11月，共销售挖掘机178320台，同比下降27.1%；其中国内82355台，同比下降43.5%；出口95965台，同比下降2.81%。1-11月前期国内需求如实疲软，海外需求下降幅度缓慢，但随着订单数的好转，海外需求的恢复，未来工业工程机械需求或将进一步增加。

临近年末，12月份市场工程机械行业销售情况相对不错。据Mysteel调研，12月份贸易型、加工型企业原料供应有所增加，对下游终端提供了较多反馈，同时受多因素影响海外采矿企业对主机厂需求出现回暖，市场采购量得到提升。但当前多数企业依旧维持前期订单状态，并无较大增量，较去年同期少数企业稍有好转，但多数依旧维持现有状态。目前工程机械配套行业出现集聚效应，头部企业订单数出现较多现象，而常规企业依旧维持原有客户订单数，并无过多新增订单。从情绪来看，企业对2024年工程机械行业发展仍保持韧性，多数仍维持观望状态，并无新增较多采购计划，部分企业对2024年持积极乐观态度。因此，预计1月份工程机械用钢维持当下状态或有小幅增量。

四、 月度热点信息

1、12月CMI指数同比降幅收窄，国内市场或迎来“假拐点“

匠客工程机械最新数据显示，2023年12月，中国工程机械市场指数即CMI为102.56，同比降低2.58%，环比提高0.85%。依据CMI判断标准，12月指数继续稍高于收缩值100，市场情绪仍很悲观，下行风险仍在累积。

12月，中国工程机械市场指数同比降幅收窄4.72个百分点，环比增幅收窄2.76个百分点，表明国内工程机械市场12月上旬之后，绝大多数地区的区域市场，仍然处于同比下行区间，环比11月呈现销量规模小幅增长的态势。

受年底前赶工、降温降雪、资金到位小许改善等多种因素影响，12月份市场继续呈现小幅改善。

由于去年同期切换非道路国四排放导致的低基数，市场数据表现将出现一个“假拐点”。

预计2023年12月国内挖掘机市场销量为7586台，同比提高23.33%；出口挖掘机市场销量为8718台，同比降低18.66%。即合计销量为16304台，同比降低3.35%。

2、11月中国小松挖掘机开工小时数101.2，连续两个月正增长

近日，小松官网公布了2023年11月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2023年11月，中国小松挖掘机开工小时数为101.2小时，环比提高0.2%，同比提高4%。中国小松挖掘机开工小时数连续两个月同比正增长。

2023年1-11月，中国小松挖掘机开工小时数累计982.4小时，同比下降3.1%。

从全球其他地区来看，11月份，日本、欧洲小松挖掘机开工小时数实现同比正增长，北美、印尼小松挖掘机开工小时数同比负增长。具体数据如下：

日本11月小松挖机开工小时数为46.9小时，同比下降0.3%，环比持平；

欧洲11月小松挖机开工小时数为72.6小时，同比下降2.3%，环比下降3.1%；

北美11月小松挖机开工小时数为67.1小时，同比增长1%，环比下降7.1%；

印尼11月小松挖机开工小时数为214.9小时，同比增长5.8%，环比下降0.9%。

3、中机联：1-11月机械工业累计营收26.6万亿，同比增6.8%

中国机械工业联合会最新数据显示，2023年1-11月，我国机械工业累计实现营业收入26.6万亿元，同比增长6.8%；实现利润总额1.6万亿元，同比增长3.0%。收入与利润增速均高于同期全国工业。

4、2023年1-11月内燃机行业出口额204.10亿美元，同比增4.57%

当前国内经济持续恢复向好，市场需求持续改善，带动进口回升向好。同时，我国持续扩大进口，让中国大市场成为世界共享的大市场。

据海关总署统计数据显示，2023年前11个月我国进出口总值5.41万亿美元，同比下降5.6%。其中，出口3.07万亿美元，同比下降5.2%；进口2.33万亿美元，同比下降6.0%；贸易顺差7481.3亿美元。

具体到内燃机行业，进出口表现总体平稳，出口增长高于进口。

据海关总署数据整理，2023年1-11月内燃机行业进出口总额283.06亿美元，同比增长2.83%。其中，进口78.95亿美元，同比下降1.43%，出口204.10亿美元，同比增长4.57%。

在进口金额中，汽油机、内燃机零部件下降幅度仍较大，其它类整机小幅下降，柴油机、发电机组同比正增长。具体为：2023年1-11月柴油机进口11.81亿美元，同比增长36.76%；汽油机进口4.40亿美元，同比下降31.23%；其他类整机进口23.29亿美元，同比下降0.96%；内燃机零部件进口34.10亿美元，同比下降8.71%；发电机组进口5.35亿美元，同比增长27.55%。

在出口金额中，除其他类整机下降外其余各细分类型均同比增长。具体为：2023年1-11月柴油机出口11.51亿美元，同比增长14.11%，汽油机出口13.87亿美元，同比增长2.03%；其他类整机出口21.90亿美元，同比下降9.45%；内燃机零部件出口108.04亿美元，同比增长6.32%；发电机组出口48.79亿美元，同比增长6.77%。

5、海关总署：1-11月机电产品出口12.66万亿，占出口总值的58.6%

据海关统计，今年前11个月，我国进出口总值37.96万亿元人民币，与去年同期（下同）持平。其中，出口21.6万亿元，增长0.3%；进口16.36万亿元，下降0.5%；贸易顺差5.24万亿元，扩大2.8%。

机电产品占出口比重近6成。前11个月，我国出口机电产品12.66万亿元，增长2.8%，占出口总值的58.6%。其中，自动数据处理设备及其零部件1.2万亿元，下降17.2%；手机8852.5亿元，增长3.3%；汽车6529.2亿元，增长79.6%。同期，出口劳密产品3.73万亿元，下降2.6%，占17.3%。其中，服装及衣着附件1.02万亿元，下降3.3%；纺织品8655.7亿元，下降3.7%；塑料制品6391.3亿元，增长0.5%。出口农产品6286.5亿元，增长6.6%。