猪价低迷猪肉股“抢跑”，畜牧养殖(516670)午后快速拉升，机构：2024年生猪行业或是“稀缺的景气上行方向”lg...

2024年1月2日，畜牧养殖板块午后走强，川金诺领涨，天马科技、中牧股份、益客食品、天邦食品、唐人神等跟涨，“猪茅”牧原股份涨超1.3%。截至发文，“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）盘中实时涨幅0.69%。

图片来源：雪球

消息面上，猪价继续走弱，中国生猪预警网监测，2023年12月29日全国瘦肉型猪出栏均价14.18元/公斤，较前一日14.46元下跌0.28元/公斤。

据农业农村部监测数据，11月末全国能繁母猪存栏量为4158万头，环比下降1.2%，为4100万头正常保有量的101.4%，已连续11个月回调。

来源：农业农村部、Wind，截至2023.11.30

国泰君安指出，母猪产能在11月已经创三年新低，并且预计还会继续创新低；主要原因在于2023年生猪养殖效率（而非出栏效率）是下降而不是提升，以及生猪的长生产时滞特征叠加产能有望连续去化15-18月都有着较大的惯性。所以2024年生猪行业可能是“稀缺的，景气上行方向”这一根基逻辑完成度已经很高，短期的各种扰动改变不了方向。

银河期货最新观点认为，从年对年的角度来看，2023年全年平均产能去化幅度并不大，2024年上半年仍要承接2023年上半年能繁存栏带来的高供应。但从去化的速度来看，2023年初至年末基本已达到了5%左右的下降幅度，而其他口径推算的去化幅度可能会更高于此，因此倾向于3-4季度后生猪出栏量将呈现下滑，届时猪价可能会迎来相对可观的上涨。

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。场外用户可通过联接基金（A类 014414；C类014415）进行定投、申购。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2023.12.20。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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