固收、量化双基金经理再度携手新作 招商安康债券开年首发lg...

2023年行情已收官，全年整体震荡的市场环境下，越来越多的投资者对于股债搭配、相对稳健的二级债基加以关注。2024新年伊始，招商基金“安”系列二级债基再添新作——招商安康债券型证券投资基金（A类：018892；C类：018893）于1月2日起正式发行，为投资者提供量化红利低波策略的中低风险投资新选择。

值得注意的是，招商安康实施稳健的整体资产配置，力争在债券收益基础上有效地增强组合整体收益，并将组合波动控制在较小范围内。固收方面以债券作为基础资产，主要投向高等级信用债，并在市场机会合适时也将灵活运用杠杆、久期、多品种配置择时等策略，争取抓住阶段性机会；权益方面运用量化红利低波策略进行股票或权益基金投资，重点挖掘低波动率和高分红的行业和公司，也可通过适当投资于红利主题类基金，从而兼顾追求长期收益稳定和较小的波动率。

作为二级债基，其权益仓位限制在20%以内，招商安康的长期权益中枢将考虑保持在10%左右的适度水平，相对一般二级债基呈现更低的波动回撤特征，契合个人与家庭长期配置需求，更适合以下几类投资者：①风险偏好较低的投资者；②有家庭资产配置的需求和概念、有意分散风险的投资者；③在市场波动下，风险偏好由高转低的投资者；④了解、认同红利低波策略的投资者。

招商安康拟采用双基金经理模式，由固收、量化绩优基金经理尹晓红、邓童共同管理。公开资料显示，负责固收投资的尹晓红，南开大学金融学硕士，拥有物理+金融复合背景，拥有超10年固定收益投研经验，近7年公募投资管理经验。交易出身的她对资金变化和利率变化敏感，注重安全边际，严控债券风险。尹晓红过往业绩表现优秀，截至2023年9月30日，尹晓红在管的同为“安”系列的两只产品——招商安盈A、招商安阳A分别自转型（2018.9.22）、成立（2020.10.4）以来基金净值增长率为37.99%、17.63%，同期业绩比较基准收益率为15.15%、7.30%，超额收益明显的同时回撤控制较好，给投资者带来不错的投资体验。

负责量化权益投资的邓童，厦门大学数量经济学硕士，拥有超11年投研经验和近10年产品投资管理经验，擅长量化选股策略开发及指数优化、衍生品策略开发。目前，他在管的指数增强产品超额收益显著，包括招商中证500指数增强、招商中证500增强策略ETF、招商国证2000指数增强等，在其任职期间相对基准均有一定的增强表现。

展望全新的2024年，从A股和港股市场估值角度来看，当前处于低估值的机会区间，从产品布局及财富管理的角度来说或许是较好的切入时点，投资者可考虑通过含权债基适当参与，以追求中长期更好的回报，招商安康就是一个值得关注的新选择。展望后市，固收方面，债市短期矛盾仍在资金面，中期关注点是政策面和经济基本面，中期债市更关注2024年经济政策的力度和方向，从更长期维度的利率中枢角度看，利率总体下行的大逻辑并没有发生改变；权益方面，在2023年的震荡行情中，红利策略有较为明显的超额收益，且在低利率、权益市场波动、政策支持加大分红的背景下，股息率与债券收益率剪刀差逐步扩大，红利投资更具投资性价比，红利低波量化策略未来持续有效的可能性较高。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内（开放申赎以届时公告为准）不能赎回或转换转出。

业绩数据来源：基金定期报告，截至2023年三季度末。（1）招商安盈债券A基金成立日：2012-08-20，转型日：2018-09-22，基金转型以来历任基金经理：姚爽(2017-08-08至2021-08-05)、尹晓红(2017-12-30至今)、蔡振(2021-08-05至今)，业绩比较基准：中债综合全价（总值）指数收益率，自转型以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：12.60%/4.59%(2019)、6.95%/2.98%(2020)、9.78%/2.10%(2021)、0.05%/0.51%(2022)，自转型以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：37.99%/15.15%。（2）招商安阳债券A基金成立日：2020-11-04，历任基金经理：姚爽(2020-11-04至2021-08-05)、尹晓红(2020-11-04至今)、蔡振(2021-08-05至今)，业绩比较基准：中债综合财富（总值）指数收益率×85%+沪深300指数收益率×10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）×5%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：7.77%/2.99%(2021)、1.99%/0.17%(2022)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：17.63%/7.30%。