天风证券：周期时钟轮下 食品饮料行业进入新三大周期lg...

天风证券发布研报称，从白酒周期时钟论上看：时针→供需模型(包含经济因子)决定产业周期、分针→公司性质决定企业家周期、秒针→企业家周期决定企业周期。展望2024，食品饮料行业进入“集中度提升驱动”、“终端为王”的“弱景气周期”新三大周期，六大趋势演绎。在投资策略上，估值/情绪处于历史较低区间，基金持仓开始回升，基本面置信区间高，夯实板块价值锚，强α酒企具吸引力，看好强α主线，低估值下边际变化支线。