国元证券：给予佳缘科技买入评级lg...

国元证券股份有限公司耿军军近期对佳缘科技进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告：聚焦网络安全行业，长期成长空间广阔》，本报告对佳缘科技给出买入评级，当前股价为53.31元。

　　佳缘科技(301117)　　专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案，成长性良好　　佳缘科技股份有限公司成立于1994年8月，于2022年1月在深圳证券交易所成功上市，是一家专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的提供商，业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。自成立以来，公司秉承坚持自主研发的技术创新理念，通过自身的技术积累实现了技术的持续创新和业务的不断拓展。2017-2022年，公司营业收入的CAGR达27.88%，扣非归母净利润的CAGR达39.83%，呈现出较好的成长性。　　政策助力行业发展，网络安全和商用密码行业市场空间广阔　　近年来，国家相继出台《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国密码法》等网络安全行业重要的法律法规及行业发展政策，为行业的持续快速发展奠定了坚实的基础。根据中国网络安全产业联盟(CCIA)《2023年中国网络安全产业分析报告》的数据，2022年，我国网络安全市场规模约为633亿元，同比增长3.1%。未来三年，预计网络安全产业将保持10%以上的增速，到2025年市场规模将超过800亿元。根据赛迪研究院的数据，2021年我国商用密码产业规模达到585亿元，较2020年增长25.54%。　　持续进行技术研发与产品更新，积极拓宽产品及技术应用领域　　公司网络信息安全产品的核心技术是现代编码学，在发出端对发出信号进行信息编码、完整性保护、防篡改设计，在接收端对接受信号进行解码和身份鉴别，以实现数据传输过程中的网络信息的安全性、完整性和防重放攻击。2023年，公司发布了以“快”为核心优势的三款重磅商密产品，积极拓宽产品及技术应用领域。公司根据航天、航空客户不同使用场景的需求提供特定形态的安全平台产品，研发的多路并行高速网络信息安全产品，应用于航天、航空、通信数传等场景，解决了多路高速数据传输并行处理难题。　　盈利预测与投资建议　　公司是一家专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的提供商，长期成长空间广阔。预测公司2023-2025年的营业收入为3.50、4.77、6.12亿元，归母净利润为0.87、1.34、1.88亿元，EPS为0.94、1.45、2.03元/股，对应的PE为60.46、39.30、27.99倍。考虑到行业的景气度和公司未来的持续成长性，首次推荐，给予“买入”评级。　　风险提示　　研发风险；应收账款回收风险；人才管理及人工成本上升的风险；订单波动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券杨林研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为29.09%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.41亿，根据现价换算的预测PE为34.88。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为88.5。

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