易方达基金林伟斌：中国ETF市场或已进入黄金十年发展期lg...

随着中国经济总量的不断增长和产业结构的稳步升级，我国资本市场体系日益健全。指数化投资进入蓬勃发展阶段，已经成为投资者参与A股投资的重要方式。沪深300作为A股市场最有代表性的宽基指数之一，反映着沪深市场上市公司的整体表现。

12月16日，在“2023年雪球嘉年华”主会场上，易方达基金指数投资部总经理林伟斌发表了“指数化投资策略与沪深300指数”的主题演讲，分享了最新观点。林伟斌认为，指数化投资策略在中国资本市场发展空间巨大。

林伟斌指出，核心宽基指数基金是投资者分享经济长期增长成果的基础工具。通常，核心宽基指数的表现与经济增长态势相关，长期持有核心宽基指数，可以帮助普通投资者分享一国经济增长的成果，实现财富保值增值。

核心宽基指数投资收益有两大来源：基本面收益（盈利增长和股息收益）和估值变化收益，其中基本面收益贡献最大。例如对美国标普500指数长达百年的投资收益进行拆解，估值变化的年化贡献只有0.35%左右。

当然，林伟斌也指出，虽然从长期视角来看，指数增长主要是由上市企业的盈利增长和股息收益驱动。但也不可否认的是，短期内估值变化也非常重要，但是要准确判断估值十分困难，因为其中包含了投资者的情绪等因素，充满随机性。但总体而言，估值长期呈现均值回复现象。

同时，林伟斌在演讲中多次提到：“人多的地方要注意。”2021年以来，资金又重新聚焦小微盘风格，目前其估值并不便宜，要注意风险。

对于以沪深300指数为代表的大盘宽基指数，林伟斌表示值得关注。一方面，实体经济持续复苏，盈利驱动回归，核心资产或率先修复。另一方面，从当前情况看，行业轮动速度仍处于较高区间，而行业均衡、成份股分散的指数可能有较好的收益表现。

林伟斌坦言，当投资者想投资权益资产、但不知道该买什么的时候，可以考虑配置沪深300指数产品，也可以用沪深300、中证500等指数产品构建一个组合。投资宽基指数，归根结底是基于对经济长期增长趋势的信心。

作为A股市场的重要宽基指数，沪深300指数包含A股核心资产，涵盖行业龙头，与中国经济共同成长，已经受到许多投资者的认可。据统计，沪深300指数是目前国内挂钩产品规模最大的指数，跟踪规模今年已增长750亿元。截至12月15日，近10年内沪深300指数挂钩产品规模从1697亿元增长至了3849亿元。

易方达基金指数投资部总经理林伟斌

林伟斌表示，随着市场有效性逐步提升及指数化投资认知的提升，我国指数市场将迎来大发展时代。我国ETF经历17年发展后，于2021年首次突破1万亿人民币，和美国ETF市场规模第一次到1万亿美元用时相同。美国从2010年的1万亿美元到2021年的7万亿美元，只花了10年，如果历史发展节奏是相似、可以类比的，那么中国ETF市场或已进入黄金十年发展期。

最后，林伟斌指出，指数化投资要建设生态圈。在他看来，指数投资生态系统越强健，越能经得起风吹雨打，才能实现长期持续发展。