华泰证券：第一量子复产具有不确定性 或致24年铜供需格局改善lg...

华泰证券发布研究报告称，供给端，巴拿马最高法院宣布406号法违宪，此前406号法律批准了第一量子Cobre Panama铜矿的特许权合同。受到抗议活动影响，该矿11月已停产。该行认为该矿复产具有不确定性，此扰动或致24年铜供需格局改善。其中24H1受扰动影响，铜价或呈现震荡或偏强的走势;24H2美国若进入降息周期，或经历风险释放的过程，铜价或再下探。在中性假设下，该行预计23-25年铜供需格局分别过剩+0.5%/+0.1%/+0.1%，24H2铜价或在7000美元/吨附近完成调整。