太平洋：给予中国平安买入评级lg...

太平洋证券股份有限公司夏芈卬近期对中国平安进行研究并发布了研究报告《Q3点评：“保险+服务”新业务价值带动业绩韧性增长》，本报告对中国平安给出买入评级，当前股价为42.69元。

　　中国平安(601318)　　事件：公司近日发布2023年三季度报，实现营业收入7049.38亿元，同比+5.20%，归母净利润875.75亿元，同比-5.61%，EPS为4.94元。　　前三季度公司三大核心业务寿险及健康险、财险及银行业务分别实现849.11亿元、99.65亿元、229.72亿元，同比-1.3%、-8.0%、+8.1%。资管及科技业务有所下滑。　　寿险新业务价值增势显著，渠道效能持续提升。寿险及健康险营运能力稳健，新业务价值（NBV）实现335.74亿元，同比+40.9%，系规模保费增长所致（同比+12.8%），新业务价值率微幅下滑2.6%；人均新业务价值同比+94.4%，融合银保渠道与平安银行加强协同发展，持续拓展外部合作银行渠道；人口老龄化趋势下，公司依托医疗健康、居家养老、高端养老服务，构建差异化竞争优势，打造增长新引擎。　　财险稳定增长，整体成本波动。前三季度平安产险保险服务收入2,355.38亿元，同比+6.8%；受台风暴雨等自然灾害影响，赔付成本上涨，叠加车险客户出行需求恢复、市场环境变化影响保证保险业务，车险与非车险承保综合成本率+1.1%，整体承保综合成本率（COR）同比增加1.6%至99.3%。　　银行业务业绩稳中向好，加快数字化及资金同业转型。前三季度平安银行实现净利润396.35亿元，同比+8.1%；平安银行管理零售客户资产（AUM）39,988.48亿元，较年初增长11.5%；通过“行e通”平台销售的第三方基金产品余额达1,632.21亿元，较年初增长46.7%；对公业务持续做强，平安银行对公客户数较年初增长16.5%；受持续让利实体经济、市场波动等因素影响，公司不断优化资产负债结构，加大低风险业务和优质客群的信贷投放，年化净息差同比下降0.3%。　　资管及科技业务不及预期。受资本市场波动、投资需求疲软影响，前三季度资管业务量及盈利大幅下滑，归母营运利润-43.44亿元，Q3单季度资管业务归母营运利润环比下滑407.65%；科技业务承压，前三季度归母营运利润22.63亿元，同比降60%。　　公司持续拓展医疗健康领域，数字化转型为业绩赋能，随宏观环境修复，公司差异化优势将进一步凸显。我们预计2023-2025年EPS分别为6.19/7.96/8.87元，对应2023年PE为7.32x，予以“买入”评级。　　风险提示：资本市场波动风险；监管政策不确定性；长端利率下行等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券吕晨雨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.09%，其预测2023年度归属净利润为盈利1445亿，根据现价换算的预测PE为5.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为64.18。

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