瑞银：日本价值型股票明年将持续反弹lg...

瑞银全球财富管理部门预计，随着日本国内经济增长复苏和货币政策逐步收紧，日本估值较低的股票的优异表现将延续至2024年。

瑞银全球财富管理公司亚太首席投资办公室主管Min Lan Tan周三接受采访时称，随着明年日本经济可能实现3%至4%的名义增长率，以及东京证券交易所推动提高股本回报率，价值型股票将进一步反弹。他说：“日本的基本情况仍然是，它仍处于正通胀循环之中。”

她补充称，日本央行可能从明年第一季度开始适度加息，这对大型银行尤其有利。瑞银预计日本央行的货币政策将保持宽松，有利于风险资产。

随着日本经济在经历了30年的低迷后走出低谷，一项衡量所谓价值股的指标今年上涨了30%。与基本面相比，价值股看起来相对便宜。然而，MSCI日本价值指数（MSCI Japan Value Index）相对于大盘的表现在本季度遇到了障碍，投资者在对经济前景的担忧中锁定了涨幅。

Tan说，考虑到日本今年的名义经济增长率约为5%，而30年来一直低于0.5%，“今年很疯狂”。她补充说，随着通胀持续，日本央行甚至可能取消长期债券收益率的上限。

尽管对价值型股持乐观态度，但瑞银财富管理部门对日本大盘的配置是中性的，而其最青睐的亚洲国家是中国和印度。Tan在7月中旬说，她正在等待日本股市出现5%至8%的回调，然后再增加头寸。MSCI明晟指数随后一度下跌3.1%，之后回升至近33年高点。

MSCI日本价值指数目前的交易价格接近账面价值，而大盘指数的市盈率为1.4倍。

Tan说，“当股本回报率显示出可持续的改善时，”价值型股票将重新估值。