京仪装备今日开启申购，半导体设备细分领域国产替代市场广阔lg...

2023年11月20日，北京京仪自动化装备技术股份有限公司（以下简称：“京仪装备”）科创板启动申购，申购代码为787652，发行价格为31.95元/股，其中网上发行数量为1,197万股。

招股书显示，京仪装备主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，主营产品包括半导体专用温控设备（Chiller）、半导体专用工艺废气处理设备（Local Scrubber）和晶圆传片设备（Sorter）。本次IPO拟募资9.06亿元，主要用于集成电路制造专用高精密控制装备研发生产（安徽）基地项目和补充流动资金。

靶向发力国产化替代 半导体自主可控势在必行

近年来，随着电子设备的普及和技术的进步，新兴技术和应用的涌现，如物联网、人工智能、5G通信等，半导体市场备受市场关注。京仪装备所处的半导体专用设备赛道2021年的市场规模约为300亿美元，15-21年的复合增长率为35%，公司所处的细分领域半导体专用温控设备的复合增长为10%，半导体专用工艺废气处理设备的复合增长为18%，发展迅速。

聚焦到公司产品，半导体专用温控设备占据了公司主营业务收入的50%左右。在这一领域，京仪装备已形成半导体温控装置制冷控制技术、半导体温控装置精密控温技术、半导体温控装置节能技术三项核心技术，与主流竞品相比在温控范围、温控精度、冷却能力等产品关键性能参数上均处于国内领先、国际先进水平，为我国相关领域的国产化替代做出突出贡献。

如是，当前我国半导体专用设备依然严重依赖于进口，国产化率较低，这也意味着国内半导体设备行业存在大量国产替代空缺。而近年来我国主要半导体厂商持续加大国产化设备布局以实现“自主可控”，国产化采购比例大幅增加，订单需求进一步得到释放。京仪装备作为目前国内唯一一家实现半导体专用温控设备大规模装机应用的设备制造商，同时也是国内极少数实现半导体专用工艺废气处理设备大规模装机应用的设备制造商，在较长周期内或将持续收益。

迎来行业发展窗口期 持续突破客户认证壁垒

现如今，国内半导体产业发展迅速，京仪装备的主要客户如中芯国际、长江存储等都在此阶段实现了大踏步的发展，实现了工艺的快速提升。在市场需求以及国产替代浪潮推动下，晶圆代工、存储厂商积极扩产，给半导体设备厂商提供了良好的发展机遇。京仪装备也把握住了客户产能快速扩大和工艺迅速迭代的窗口期，在产线不断验证、优化过程中通过与客户的联合研发，积累和掌握了最先进的技术经验。

同样，半导体设备的行业属性奠定了其上下游产业链粘性极强的特点。半导体设备的技术指标、稳定性直接影响晶圆产线的产量和良率，晶圆制造厂商对设备供应商的验证要求极为严格，整体耗时约6-12月，因此在未出现新的技术需求情况下，上游供应商较难被轻易更换。因此，京仪装备拥有较强的客户资源壁垒，在同类产品采购中占主要地位，公开信息显示，其在半导体专用温控设备的市占率为36%国内第一，产能的进一步释放将带来更为可观的发展前景。

招股书显示，京仪装备本次IPO拟募集资金9.06亿元，其中5.06亿元用于“集成电路制造专用高精密控制装备研发生产（安徽）基地项目”的建设。募投项目的实施将进一步提升京仪装备的研发能力，同时也将大幅提高公司的生产能力，满足目前下游客户业务增长需求，进一步巩固其在相关领域的领先地位。

行业景气度持续回升 资本活水助力产业发展

京仪装备本次IPO发行价为31.95元/股，对应2022年扣非后市盈率为65.44倍，低于同行业可比公司2022年扣非后静态市盈率83.95倍，可见公司在发行定价方面释放了十足的诚意。然而，在整个半导体设备领域，目前A股市场并不存在与京仪装备产品相同的已上市公司，而这反而凸显了京仪装备在A股市场的标的稀缺性。有关专业人士表示，基于京仪装备处于细分领域头部的竞争地位优势，公司将能够享受到较同行业更高的发展增速。

京仪装备正是在这样的背景下，持续规划在新产品、新技术上加大研发投入，不断攀登技术的高峰。太平洋证券认为，随着消费电子等行业需求的持续回暖，以及生成式人工智能等新需求的拉动，半导体行业的周期触底在即，后续有望迎来复苏。浙商证券表示，随着半导体行业周期回暖，国内半导体行业资本开支有望提升，成熟及先进制程设备在各个工艺环节验证加速，国产化率有望全面提升，带动2024年半导体设备订单增长。据SEMI的预测，2024年全球半导体设备销售额回升至1000亿美元，同比增长14%。

就未来而言，下游晶圆制造厂商对半导体专用设备需求将持续增长，有望带动半导体设备行业持续保持高速发展。与此同时，借助资本合力，已建立起行业优势地位的京仪装备无疑将延续高质量发展，也有望随着募投项目投运获得更好的业绩表现。

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