小鹏2023年Q3业绩电话会高管解读财报lg...

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何小鹏

大家好，今天很高兴向股东和客户汇报，经过三个季度的转型和努力，我们已经进入了良性循环的初级阶段，带动了销售、品牌形象的提升。 团队士气和自由现金流。智能汽车制造行业要实现这样的翻盘是极其困难的。因此，我谨对您在整个旅程中的支持和耐心表示感谢。展望未来，我们有信心在第四季度实现销售快速增长和毛利率显着提升。我们已准备好在 2024 年获得可观的市场份额，实现远高于行业平均水平的高增长目标。

2023年，中国新能源汽车行业在竞争日益加剧的情况下呈现出韧性和增长性，为重塑行业格局提供了巨大机遇。电动化、智能化的竞争正在加速新能源汽车对内燃机汽车的替代。人工智能正在彻底改变智能电动汽车的技术结构，并改变汽车制造商的商业模式。ADAS 技术没有捷径。判断ADAS技术能否实现量产和拐点的唯一标准，是能否实现全国范围内的低成本、高安全性、不同车型的良好体验的覆盖。

在10月24日的技术日期间，我们在首批20个没有高清地图的城市启动了XNGP的公开测试。我们的计划是到今年年底将覆盖范围扩大到50个城市。我们的技术和人工智能将使我们的客户能够在全国各地驾驶时使用 ADAS。小鹏汽车一直是 ADAS 技术及其客户采用的先驱和领导者。我坚信，未来五年，ADAS的需求将激增，小鹏汽车将成为客户首选的智能电动汽车品牌。

明年，我们将在广泛的系统中巩固和集成我们的全栈内部研发能力，包括下一代EE架构、统一的AD-ADAS域、智能座舱和语音助手、全新的大语言模型、下一代底盘和动力总成。这样，我们就能够快速为全球市场部署多种车型，实现不同平台之间、汽车与其他车辆之间的集成。我相信这将显着增强我们支持全球市场各种产品的工程能力，通过集成不同的系统来增强我们在智能技术方面的优势。

除了对 ADAS 和智能电动汽车技术的承诺外，过去三个季度我们还对公司战略、组织结构、高级管理团队以及产品和技术路线图进行了重大改变。同时进行如此大规模的各种变革可能会带来风险并影响近期结果。但由于整个小鹏团队的相互信任和努力，这些变化并没有影响我们的短期业绩。相反，他们让我们取得了比预期更好的结果。

2023年第三季度，我们的车辆交付量超过4万辆，环比增长72%。此外，我们还实现了正的自由现金流，现金流入超过人民币10亿元。我们有信心在第四季度创造汽车交付量新纪录。我们的目标是超过 600 万台——抱歉，是 60,000 台。

从产品销量来看，G6纯电动SUV一季度上市就成为25万元价位段销量第一的车型。10月，G6交付超过8,700辆。G6的早期成功，有力地验证了小鹏汽车在相关细分市场打造和推出新标杆车型的能力。得益于我们高度差异化的技术和有效的营销。通过这样做，我们将智能电动汽车技术带给更广泛的客户群。

9月，我们推出了2024版小鹏G9，毛利率高于原版。技术和工程的进步使得成本降低成为可能。10月，G9销量超过4,000辆，成为30万元价位段最畅销的电动SUV之一。

10月，我们实现单月销量突破2万辆的历史新高，再次稳坐电动汽车初创企业纯电动销量第一的宝座。我们很高兴地宣布，我们将在广州车展上展示我们的旗舰MPV小鹏X9，并于11月17日开始预售。X9是一款基于SEPA 2.0架构打造的七座纯电动智能MPV。它以优越的空间、设计和操控性从传统MPV车型中脱颖而出，完美结合了MPV和SUV的优点。此外，X9标配后轮转向系统，转弯半径与P7相当。借助 XNGP（我们行业领先的技术，不依赖于高清地图），操控 MPV 变得前所未有的轻松和敏捷。这些技术能力是市场上任何其他MPV车型所不具备的。X9将于2024年1月开始交付。我们有信心X9将成为大型电动MPV市场的畅销产品。

2024年，我们计划推出基于SEPA 2.0架构的极具竞争力的新车型。此外，我们打算在15万元价位段推出一个新的电动汽车品牌。凭借我们与中国领先的移动技术平台滴滴的合作，我们相信这个新品牌将大大加速我们的销售增长并扩大我们在A级电动汽车市场的市场份额。我们的团队目前正在开发 MONA，这是该品牌下的首款车型，预计于 2024 年第三季度推出。我们相信 MONA 只是令人兴奋的旅程的开始，我们致力于突破界限技术并控制成本。这将使我们能够在大众市场推出15万元或2万元价位的拥有自动驾驶技术的智能电动汽车。此举将使我们的产品相对于该细分市场中的其他型号具有显着优势，使我们能够在[蓝海] (ph) 细分市场中接触到更广泛的受众。

我们的总裁王凤英女士一直在领导对我们的销售网络进行重大改革，使其更加高效、灵活并更快地扩展以覆盖更多的三四线城市。今年前三季度，我们关闭了近 100 家业绩不佳的门店，并启动了“木星计划”，该计划旨在招募更多有能力的加盟合作伙伴。我们在两个月内投资了100多家新店，并与顶级豪华车经销商集团建立了合作。进入第四季度，我们正在加快新店开张速度并扩大销售网络，以期在年底或明年初实现 500 家店的目标。这些升级和快速扩张加上创新和营销将成为我们 2024 年及以后销售增长的最重要驱动力之一。

九月下旬，我有机会参观了大众汽车集团位于沃尔夫斯堡的总部。我们与布卢姆先生及大众汽车高层就双方全面战略合作伙伴关系进行了详细讨论，明确了双方长期技术战略合作的蓝图。我们还在国际市场探索了更深层次的战略合作机会。目前，我们正在联合开发基于G9平台的车型，正在紧锣密鼓地进行中。供应链方面的战略合作也在有效进展，我们预计供应链成本降低将在明年产生有意义的成果。

为了加强成本控制，我们学习业内主机厂的最佳实践。设计、研发、制造、营销全流程成本降低的进展，让我有信心加快进度，达到2024年底甚至超越成本降低25%的目标，这将大幅提升毛利明年的利润。

我们来看看现金流。截至 2023 年第三季度末，我们拥有约 365 亿元人民币的现金，并在同一季度产生了超过 10 亿元人民币的正自由现金流。随着我们的新产品和技术推动成本降低，我们预计毛利率将显着改善，从而在第四季度带来更强劲的正自由现金流。这是我们长期实现规模盈利的重要里程碑。

展望未来，我们预计 2023 年第四季度的汽车总交付量将在 59,500 辆至 63,500 辆之间，环比增长率为 48.7% 至 58.7%。我们预计在此期间我们的收入将在人民币127亿元至人民币136亿元之间。我们致力于主要在组织和营销策略方面实施转型，我们相信这将在 2024 年及以后产生更有利的结果。这反过来将使我们能够从 2024 年第四季度开始加速增长并扩大规模。我们的目标是利用我们在智能电动汽车技术领域的领先地位带来的全球机遇，提高我们的组织效率并获得主导市场份额。我们的最终目标是到 2020 年乃至 2030 年将小鹏汽车打造成顶级智能电动汽车公司。

吴佳铭

我想简要概述一下我们 2023 年第三季度的财务业绩。除非另有说明，我将在今天的讨论中仅提及人民币。2023年第三季度我们的总收入为人民币85.3亿元，同比增长25%，环比增长68.5%。2023年第三季度汽车销售收入为人民币78.4亿元，同比增长25.7%，环比增长77.3%。同比和环比增长主要得益于2023年第三季度G6销量加速增长。

2023 年第三季度毛利率为负 2.7%，而 2022 年同期毛利率为 13.5%，2023 年第二季度毛利率为负 3.9%。 不包括我们在之前描述的 G3i 和生产带来的负面影响季度，本季度的毛利率将达到盈亏平衡。2023年第三季度车辆利润率为负6.1%，而2022年同期为11.6%，2023年第二季度为负8.6%。同比下降的原因是：首先，库存写入由于我们完成了其生命周期的剩余生产，与 Model G3i 相关的成本下降了 2.3 亿元人民币，对车辆利润率产生了 2.9 个百分点的负面影响；二是促销力度加大以及新能源汽车补贴到期。环比增长主要归因于我们产品结构的改善和电池成本的降低。

2023年第三季度研发费用为人民币13.1亿元，同比下降12.9%，环比下降4.5%。同比和环比下降主要与新车项目的开发时机和进度一致。

2023年第三季度SG&A费用为人民币16.9亿元，同比增长4%，环比增长9.6%。同比和环比增长主要归因于向我们的特许经营店支付的佣金增加。综上所述，2023年第三季度的经营亏损为人民币31.6亿元，而2022年同期为人民币21.8亿元，2023年第二季度为人民币30.9亿元。

2023 年第三季度衍生负债公允价值损失为人民币 9.7 亿元。2023 年 7 月 26 日，我公司与大众集团达成协议，发行最多 4.99% 的我公司普通股，固定购买价格为每份 ADS 15 美元。截至交易完成，远期购股协议的公允价值波动通过损益计量，导致本季度非现金损失人民币9.7亿元。

2023 年第三季度净亏损为人民币 39 亿元，而 2022 年同期净亏损为人民币 23.8 亿元，2023 年第二季度净亏损为人民币 28 亿元。非公认会计原则净亏损，不包括基于股权的补偿费用和2023年第三季度衍生品负债公允价值损失为人民币27.9亿元，而2022年同期为人民币22.2亿元，2023年第二季度为人民币26.7亿元。

截至2023年9月30日，本公司持有现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和定期存款共计人民币364.8亿元。正如小鹏之前提到的，第三季度的正自由现金流是我们现金余额环比增加的主要推动力。为了注意我们的财报电话会议的长度，我鼓励听众参考我们的财报新闻稿，以了解有关我们第三季度财务业绩的更多详细信息。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)