什么情况？“宽基ETF被大资金包围了”！lg...

今年以来，宽基ETF凭借超强“吸金力”频频登上财经头条！10月23日，“国家队”中央汇金官宣买入ETF，宽基ETF热度再飙升，此后一周时间吸金超200亿元。

上海证券交易所数据显示，截至11月10日，A股宽基ETF年内规模新增1839.14亿元，较年初增长逾三成。目前A股ETF总规模15152.39亿元，其中宽基ETF规模7611.09亿元，占比过半。

宽基ETF到底有什么魅力，竟让资金如此疯狂？

【风险分散】

宽基ETF，顾名思义，就是跟踪的是宽基指数（即规模指数）的ETF产品。不同于行业、主题指数专注一隅，宽基指数涉猎广泛，通常覆盖多个行业，其追踪的是整个市场或一部分市场的表现。为此，宽基指数分散风险的优势更为突出，波动也相对更小。

以A股核心宽基指数中证100指数为例，该指数从沪深市场中选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场核心龙头上市公司证券的整体表现。

从行业分布来看，中证100成份股覆盖了所有中证一级行业，且行业权重分布与沪深市场基本保持一致，使得指数具有较强的行业代表性和均衡性，能够同时分散个股和行业风险。

图：中证100指数行业分布

图表来源于中证指数公司，截至2023年10月31日

【省心省力】

个股数量太多风险较高，行业主题ETF则跟随热点轮动，相比下宽基ETF对投资者更加友好。

投资者配置宽基ETF，既免去了选股的烦恼，也不用担忧个股“黑天鹅”；不必纠结于行业主题，也无需为押错赛道而焦虑。只要市场长期趋势向上，宽基ETF至少也能赚到贝塔（市场平均收益）的钱。

回溯市场上主要宽基指数历史走势，近10年以来截至2023年11月10日，上证指数累计上涨44.29%，区间年化收益3.83%；中证100指数累涨57.8%，区间年化收益4.79%；沪深300指数、上证50指数累计涨幅分别为55.4%、52.07%，区间年化收益4.63%、4.4%。

图：A股主要宽基指数近10年走势

图表及数据来源于Wind，截至2023年11月10日

【“抄底”利器】

宽基ETF自身风险分散、省心省力的优势是其广受资金喜爱的重要原因，但为何今年以来火得尤为突出？这就与当下所处的市场阶段有关。

年初以来A股震荡走低，经济底、政策底、盈利底、情绪底相继显现，A股估值也在调整行情中跌至历史低位。Wind数据显示，截至11月13日，中证全指PE（TTM）仅为16.18倍，位于2005年以来28.32%分位数，即当前A股估值水平已低于近18年来逾70%的时间区间。

市场底部区间，确切的拐点无人能精准预判，哪个行业/主题将率先突围也难以预测，唯一能确定的就是，A股终将走出阴霾，昂扬向上。就投资而言，把握这一确定性的高效投资工具，无疑是跟踪市场整体表现的宽基ETF。

常见的宽基指数，比如反映沪深市场大盘表现的沪深300，反映沪市50大龙头上市公司表现的上证50，以及聚焦A股各行业核心资产的中证100，等等。

以其中的中证100指数为例，回测指数历史表现会发现，其走势与中国经济走势基本保持一致。可以说，中长期看，投资中证100指数，就相当于投资中国经济未来。根据上交所公开数据，目前全市场有9只ETF产品挂钩中证100指数，从流动性维度来看，中证100ETF基金（代码562000）交投最为活跃。

图：中证100指数跟随中国经济上涨

图表数据来源于Wind，截至2023年三季度

展望后市，国内方面，经济逐季修复趋势明确，增量政策的效果或将逐步显现；外围出现转机，外部流动性等环境因素持续改善，美债收益率中枢料或将持续下行。海内外利好因素共振，有望提振市场风险偏好，投资者情绪整体回暖或延续。策略上，底部区间波折反复在所难免，不妨跟随大资金脚步，借道宽基ETF保持“有效在场”，然后耐心“等风来”。

注：根据沪深交易所数据统计，截至10月底，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4859万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳。

风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。标的指数2018-2022年年度历史业绩分别为-21.94%、35.54%、24.09%、-10.55%、-22.07%。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。