11月8日,儒竞科技获东吴证券买入评级,近一个月儒竞科技获得3份研报关注。
研报预计公司23-25年归母净利润分别为2.55/3.51/4.87亿元,同比+20%/+38%/+39%,对应PE为32/23/17倍。考虑到热泵市场广阔且产品有望量利齐升,给予24年30倍PE,目标价111.6元。研报认为,公司为热泵控制器龙头,预计公司业绩进入快速成长期。由于热泵具备能效高、环保等特点,能源转型下各国加快政策支持,欧洲加速渗透、欧洲热泵巨头博世等厂商已实施扩产计划,美国在政策驱动下刚开始渗透。公司是热泵压缩机驱控部件龙头,22年前五大客户占65%、均为HVAC/R头部客户,如艾默生、博世、阿里斯顿等,且份额占比高。尽管公司短期受下游去库影响,中长期有望充分受益于热泵产业趋势,同时产品有望从户用热泵切入商用,市场从欧洲延伸至美国,增长潜力大。
风险提示:国内外宏观经济下行,新能源车销量不及预期,竞争加剧等。