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华金证券:给予东方国信增持评级

2023-11-04 22:30:45
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华金证券股份有限公司方闻千,李宏涛近期对东方国信进行研究并发布了研究报告《布局数据要素+工业互联网,核心技术自主可控》,本报告对东方国信给出增持评级,当前股价为10.18元。

  东方国信(300166)  投资要点  事件:2023年10月24日,东方国信发布第三季度报告。2023年前三季度,公司实现营业收入14.54亿元,同比增长2.01%;实现归母净利润1.1亿元,同比增长1.89%。2023Q3,公司实现营业收入5.27亿元,同比下降1.10%,归母净利润0.42亿元,同比下降13.49%。  季度经营业绩波动,现金流量净额有所回升。2023年第三季度,公司单季度主营业务收入5.27亿元,同比下降1.10%;单季度归母净利润0.42亿元,同比下降13.49%;单季度扣非净利润0.45亿元,同比下降1.36%;基本每股收益为0.04元,与上年同期相比基本持平。鉴于整个外部经济环境的复苏总体不及预期,以及公司业务具有季节性特点,造成季度经营业绩波动,Q3营业收入同比下降。2023年前三季度,公司实现营业收入14.54亿元,同比增长2.01%;公司实现归母净利润1.1亿元,同比增长1.89%;扣非归母净利润0.66亿元,同比下降22.68%;基本每股收益为0.10元,同比增长11.11%。公司经营活动产生的现金流量净额为-2.12亿元,相较于2023年H1报告-2.53亿元有所改善,但由于公司的回款主要集中在第四季度,故前3季度现金流量净额仍为负数,管理层高度重视公司现金流,持续加强和优化回款管理,推动公司稳健良性发展。  AI大模型与智能双轮驱动,共促数字化转型与智能化提升。公司推出的BON大模型体系依靠大模型能力能够实现多轮对话、分析生成、图像创作、知识抽取、机器视觉等能力,帮助用户构建高效、经济、可扩展的AI生态,释放人工智能新能量,开启企业智能化新纪元。2023年,AI大模型的落地与商业化应用成为行业关键,智能交互成为最佳阵地之一,东方国信创造了一款智能交互机器人管理系统TuringCenter,借助AI大模型的理解和生成能力,赋能TuringCenter实现精准的意图识别、专业的知识辅助、灵活的对话设计与交互、人性化的表达四大能力。东方国信秉承技术创新和精细管理双轮驱动理念,不断加大研发投入,携手各业务领域的合作伙伴,共同促进数字化的转型和智能化提升。  深耕大数据领域,赋能数据要素市场发展。东方国信致力于为用户提供数据服务,赋能运营商、金融、工业企业数字化转型,成功上榜“2023北京民营企业科技创新百强”榜单。通信领域,公司持续参与中国联通以数据资产为核心的数据中台运营,重点深耕中国电信数字化转型相关平台和应用项目,深度参与中国移动IT公司全网大数据平台及分布式云边协同平台的建设,参与B、O、M、S域核心数据采集、加工及服务;工业领域,工业互联网正在成为重组要素资源、重塑经济结构、改变竞争格局的关键力量,9月22日,东方国信牵头成立全国工业互联网行业产教融合共同体,对于促进行业发展、提升国家制造业竞争力具有重要意义,在油气、电力、煤矿、水泥等行业实现新突破;公司致力于金融数字化转型业务的高速发展,并结合自身研发优势,在银行大数据领域、大数据应用领域、移动互联领域、监管合规领域、银行风控领域等均取得了重大突破;政府领域,公司持续深耕政务大数据方向,演化出数字政府数字底座平台、一体化政务大数据资源体系等解决方案,并取得良好的经济效益和社会效益。  革新分布式数据库产品,获评中国数据库管理系统市场“代表厂商”。作为专注大数据领域26年的上市公司,东方国信服务金融客户超过300家。CirroData数据库是东方国信为满足客户业务发展与需求,自主研发的国产数据库,目前已经服务十余个行业,部署过万节点,累积了众多行业经验。近日,国际ICT研究与咨询机构Gartner发布了《2023中国数据库管理系统市场指南》,从市场份额、技术创新、研发投入等方面对中国数据库市场进行了系统调研,选出了综合实力突出的企业与数据库产品,东方国信CirroData分布式数据库以突出的创新技术和商业能力入选该报告,获评中国数据库管理系统市场“代表厂商”。报告指出,2022年中国数据库管理系统市场规模约为63亿美元,比2021年增长了11.4%。其中,中国供应商的市场份额增至50.1%,首次超过50%,并预测到2025年,海外供应商在中国分析型数据库市场份额将仅占30%,国产数据库未来将拥有巨大的发展空间。  投资建议:公司是企业级大数据、人工智能、云计算、工业互联网等平台、产品、服务及行业整体解决方案供应商,随着数据要素和新型工业化景气度提升,公司业绩将持续向好。我们预测2023-2025年实现营业收入26.43/31.53/37.28亿元,同比增长15.5%/19.3%/18.3%,归母净利润分别为2.01/2.59/3.09亿元,同比增长155.6%/28.8%/19.4%,对应EPS为0.17/0.22/0.27元,PE为58.5/45.4/38.0,首次覆盖,给予“增持”评级。  风险提示:产品研发不及预期;下游需求增长不及预期;市场竞争持续加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司于钟海研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为27.13%,其预测2023年度归属净利润为盈利3.11亿,根据现价换算的预测PE为37.72。

最新盈利预测明细如下:

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该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家;过去90天内机构目标均价为14.0。

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