——只有天空才是上涨的极限?
美国非农数据大幅不及预期,金融市场迎来了狂欢。
1、美元指数应声暴跌,数据公布第21分钟至105水平。可以说这21分钟是令世界错愕的21分钟,期间——美国国债大涨,10年期美债收益率暴跌至4.52%(跌幅达3%);金价上冲2000美元;美国股指期货大幅上涨;离岸人民币上涨300点,收复了7.30水平。
2、华尔街分析师们最关心的是失业率意外升至3.9%(原本市场预期维持3.8%不变)。虽然是小幅上升,但意义却重大——意味着美国经济对美联储的加息周期作出回应,最终开始降温。失业率升至4.0%以上是触发经济衰退的门槛,当前正处于转折点边缘。
3、市场不仅进一步降低了对12月加息的预期(概率从25%降至20%),同时交易员们押注美国首次降息时间提前到了6月(之前是7月)。
4、可以说本次的非农数据无懈可击,证实美联储加息周期已结束。但这样一来又产生了新的问题——美债收益率暴跌,引发了金融状况重新放松,这将不利于美联储抗击通胀。所以,回过头来又会倒逼“美联储继续加息”。所以,接下来就要考虑一个问题:这场狂欢会持续多久?
去年俄乌冲突初期,我曾经说过一句自认为经典的话语“能令油价停止上涨的,只有更高的油价”。仔细想想背后的逻辑,当时美国原油突破120美元后,已经没什么能够遏制市场的狂喜,似乎只有天空才是极限。但稍加思考就会明白,油价继续上涨,造成经济活动停滞,原油需求降低,那么油价就会开始下跌。现在的情况,也是这个道理,一切都是有限度的。
现在,市场正以超出常人认知的方式运转。(华尔街情报圈)