国泰君安证券：经济弱修复仍将持续lg...

国泰君安证券研报指出，10月PMI回落至荣枯线以下的原因有二：一是10月存在季节性回落，以及假期因素带来的需求节奏错位，部分9月景气大幅提升的行业本月回踩；二是经济修复较缓、内生动力仍有不足，9、10月平均PMI为49.9%，仅小幅高于8月（49.7%）。往后看经济延续温和复苏趋势，经济L型底将持续至24年一季度之后。PMI与季节性之差收敛和10月EPMI持续回升，意味着经济仍在温和复苏，但在地产政策效果尚需观察和新增专项债限额基本用尽的背景下短期难有显著回升，新增万亿国债大概率在2024年开始形成实物工作量。短期经济在前期政策下延续温和修复，当前政策增量效果以及未来可能的再通胀政策，大概率将在2024年上半年逐渐体现。