真正的风暴还在后面？策略师：收益率恐将飙升到7%以上lg...

Ned Davis Research周二在一份报告中警告称，如果美国经济能够避免普遍预期的衰退，投资者应该做好长期美国国债收益率达到7%的准备。

基准10年期美国国债收益率目前徘徊在5%的16年高点附近，原因是投资者已经消化了美国联邦赤字不断上升以及美联储的指引，即在确信通胀得到控制之前将继续保持高利率。美国国债的抛售打压了股市估值，并增加了企业和消费者的借贷成本。

Ned Davis Research首席全球宏观策略师约瑟夫•卡利什（Joseph Kalish）表示，如果中性利率——即货币政策既非紧缩也非扩张的利率——因为经济长期扩张而上升，美国国债的抛售可能会继续。

他指出，9月份PCE指数同比上涨3.4%，略高于1960年以来3.3%的平均水平，而中性利率似乎高于2%的基准利率。

加上较长期债券的期限溢价（1961年至疫情前的平均期限溢价为1.65%），“你可以得到7.20%的收益率，”他说。

“因此，目前5%的10年期国债收益率实际上仍是相当保守的，”他写道。

卡利什指出，由于国债市场抛售可能恶化，他目前看好黄金，且仍在略微低配国债，并且看好大盘股而非小盘股。

卡利什写道，该公司预计美联储不会在周四结束的会议上提高基准利率，并预计年底前再加息一次的可能性为50%。

他写道，“鲍威尔需要确认再次加息的可能性仍然存在。”

卡利什指出，财政部周三宣布的再融资计划不太可能影响市场，因为它可能会强调财政部将保持稳定和可预测的借款计划。

“不要寻找任何戏剧性的东西，”他写道。