福特的暴跌是市场情绪过激吗？lg...

因为撤回了指引，福特迎来一波大跌。但有外国分析师反而认为，这个跌幅太夸张了，市场情绪过激！

作者：The Asian Investor

在福特撤回了业绩指引后，股价下跌了超过12%，跌至自2021年1月以来的最低水平。这是因为公司发布警告，因为UAW临时劳工协议对其收益前景造成了不确定性。

然而，劳工罢工/协议从来都不是长期投资者怀疑投资论点有效性的好理由。即使电动汽车市场疲软，电动汽车部门持续亏损，以及2023财年的指引被撤回，分析师相信福特在下跌中仍有一个有吸引力的价值主张。福特拥有多年来最强大的电动汽车产品线，由于市场上周五的过度反应，该公司股价现在真的很便宜!

福特的营收和盈利不及预期

福特的三季度财报并未达到市场预期：该汽车品牌的营收低于预期134亿美元，每股盈利也低于共识的0.06美元，部分原因是电动汽车部门亏损不断增加。

电动汽车业务不断亏损

电动汽车采用速度的减缓近来已经成为投资者的一项关切，特斯拉的2023年第三季度财报被广泛视为电动汽车市场面临进一步阻力的警告...这导致不仅电动汽车公司，还有福特和通用汽车等传统汽车品牌的股价受到了抛售压力。

最近，电动汽车普及放缓已经成为投资者的一个担忧，特斯拉的三季度的财报被广泛视为一个警告，即电动汽车市场的增长将面临进一步的阻力……这不仅给新能源车企感到压力，福特和通用汽车等传统车企也脑瓜子疼。

福特的电动汽车业务在第三季度继续亏损，其调整后EBIT总亏损为13亿美元，而第二季度的EBIT亏损为11亿美元。今年迄今为止，福特电动汽车部门的总亏损达到37亿美元，该部门的调整后EBIT利润率为-72.8%，因此福特每卖出一辆电动汽车都在亏钱。就时间表而言，分析师认为福特至少在2026财年之前都会出现重大的电动汽车亏损，但随着时间的推移，福特不断扩大的规模和不断增加的交付量应该会帮助该公司缩小亏损。预计到2026财年或2027财年，福特的电动汽车部门可能会实现盈利。

然而，随着时间的推移，分析师预计福特的电动汽车特定亏损将减少，而福特本身表示，它正在执行一项长期的电动汽车战略，目标是到2026财年每年生产200万辆电动汽车... 这应该能够实现8%的调整后EBIT利润率。

由于电动汽车业务面临不断增加的阻力，主要是由于价格竞争压力，福特表示将延迟大约120亿美元的与电动汽车相关的投资支出。电动汽车部门不断扩大的亏损，连同撤回的2023财年EBIT指导，导致了福特在上周的12%抛售。

由于电动汽车业务的阻力越来越大，主要是由于价格压力，福特表示将推迟大约120亿美元的电动汽车相关投资支出。电动汽车部门亏损的扩大，再加上撤回了23财年的指引，这导致福特上周五抛售了12%的股票。

福特的暂定劳资协议和撤回2023财年的指引

福特撤回了其当前财年的指引，同时，福特与UAW达成协议，为汽车工人大幅加薪25%，并调整了生活成本。

福特没有选择降低其指引，而是直接撤回了现有的指引，这表明该汽车品牌目前无法为其2023财年的财务情况提供可靠的估计。在今年前三个季度，福特的调整后EBIT约为94亿美元。尽管工会协议将使福特在劳动成本方面花费更多资金，但该汽车品牌仍然确认，包括其电动汽车在内，其产品的需求在第三季度保持强劲。

凭借多年来最强大的产品阵容，分析师认为福特有望执行其长期电动汽车战略，并逐渐降低电动汽车部门的亏损。同时，分析师认为劳工协议不应影响福特在汽车市场的长期盈利前景，因为该公司可能会将更高的劳动成本转嫁给消费者。

福特的风险

与UAW达成的劳工协议代价高昂，将导致福特未来的劳动力成本上升。这可能会削弱短期盈利轨迹，但最终，福特将把这些成本转嫁给消费者，从而恢复其长期盈利前景。除了劳工协议，经济衰退也是一种风险，因为消费者支出的下降很可能导致汽车批发和零售销售的下降。电动汽车部门的长期亏损也可能对福特的估值构成不利影响。

$福特汽车(F)$