AMD 2023年Q3业绩电话会高管解读财报lg...

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Lisa Su

今天所有听众下午好。我们在第三季度表现良好，实现了强劲的营收和利润增长，在我们的人工智能硬件和软件路线图上实现了多个里程碑，并显着加快了我们与客户合作开发人工智能解决方案的势头。

在 PC 领域，目前市场上有 50 多种由 Ryzen AI 提供支持的笔记本电脑设计，我们正在与 Microsoft 密切合作开发下一代 Windows，该系统将利用我们的片上 AI 引擎来实现 Windows 的最大进步20多年的用户体验。

在数据中心，多个大型超大规模客户致力于部署 Instinct MI300 加速器，并得到我们最新的 ROCm 软件套件和越来越多的开放硬件无关软件生态系统的支持。从第三季度的财务业绩来看，在创纪录的服务器 CPU 收入和强劲的 Ryzen 处理器销售的推动下，收入同比增长 4%，环比增长 8%，达到 58 亿美元。

转向细分结果。数据中心部门收入为 16 亿美元，同比持平，但环比增长 21%，因为对第三代和第四代 EPYC 处理器系列的强劲需求导致季度服务器处理器收入创纪录。我们在本季度获得了服务器 CPU 收入份额，第四代 EPYC CPU 收入环比增长超过 50%，占我们服务器处理器收入和单位出货量的大部分。

在云领域，虽然本季度的需求环境仍然参差不齐，但由于超大规模企业扩大了 EPYC 处理器的部署以为其内部工作负载和公共实例提供支持，同时优化其基础设施支出，因此 EPYC CPU 收入连续强劲增长了两位数百分比。亚马逊、谷歌、微软、甲骨文、腾讯等公司在本季度推出了近 100 个由 AMD 驱动的新云实例，其中包括多个通用实例，可为通用、HPC、裸机和内存优化工作负载提供领先的性能。

在企业领域，虽然整体需求仍然疲软，但我们看到强烈的迹象表明，热那亚的显着性能和总拥有成本优势以及我们扩大的市场投资正在获得回报，企业收入连续两位数增长。我们与领先的汽车、航空航天、金融服务、制药和技术客户取得了多项新胜利，积极测试本地 EPYC 平台的企业客户数量环比显着增加。

我们还推出了 Ciena 处理器，扩展了我们的第四代 EPYC 处理器产品组合，该处理器为智能边缘和电信应用提供领先的能效和性能。戴尔、联想、超微等公司推出了新平台，扩展了我们的 EPYC CPU TAM，以满足电信、零售和制造应用的需求。随着 Ciena 的推出，我们现在提供业界性能最高、能效最高的服务器处理器产品组合，涵盖云、企业、技术、HPC 和边缘计算。

我对我们为 EPYC CPU 产品组合打造的势头感到非常满意。我们正在利用基于新 Zen 5 内核的下一代 Turin 服务器处理器来巩固这一势头，该处理器可显着提高性能和效率。Turin 现在位于我们顶级客户和合作伙伴的实验室中，客户反馈非常强烈，我们有望在 2024 年推出。

纵观我们更广泛的数据中心产品组合，我们在第三季度的数据中心 GPU 业务取得了重大进展，因为我们在硬件和软件路线图上进行的多年投资为我们的下一代 Instinct MI300 加速器和特别是我们的 Instinct MI300X GPU，可提供领先的推理和训练性能。

在硬件方面，我们的 MI300A 和 MI300X 加速器的启动和验证继续按计划进行，性能现已达到或超出我们的预期。Instinct MI300A APU 的生产发货已于本月初开始，以支持 El Capitan Exascale 超级计算机，我们有望在未来几周内开始生产发货 Instinct MI300x GPU 加速器，以领先云和 OEM 客户。

在软件方面，本季度我们进一步扩展了人工智能软件生态系统，并在增强 ROCm 软件的性能和功能方面取得了巨大进展。除了 ROCm 完全集成到主线 PyTorch 和 TensorFlow 生态系统之外，Hugging Face 模型现在还定期更新和验证，可以在 Instinct 加速器和其他支持的 AMD AI 硬件上运行。

AI 初创公司 Lemon.ai 宣布，他们在 Instinct MI250 GPU 上运行的 LLM 实现了与 CUDA 的软件对等，使企业客户能够轻松部署针对 Instinct MI250 GPU 上的特定数据进行微调的生产就绪 LLM，只需进行最少的代码更改。我们还通过战略收购 Mipsology 和 Nod.ai 增强了我们的人工智能软件能力。Mipsology 是一家长期合作伙伴，拥有成熟的专业知识，为数据中心、边缘和嵌入式市场提供在我们的自适应 SoC 之上运行的人工智能软件和解决方案。

Nod.ai 增加了一支经验丰富的团队，他们对开源人工智能编译器和行业领先的软件做出了重大贡献，这些软件已被许多最大的云企业和人工智能公司使用。Nod 基于编译器的自动化软件可以显着加速针对 Instinct、Ryzen、EPYC、Versal 和 Radian 处理器优化的高性能 AI 模型的部署。

基于我们在 AI 路线图执行方面取得的快速进展以及云客户的购买承诺，我们现在预计第四季度数据中心 GPU 收入约为 4 亿美元，随着全年收入的增长，到 2024 年将超过 20 亿美元。这一增长将使 MI300 成为 AMD 历史上销售额达到 10 亿美元最快的产品。我期待在 12 月的人工智能活动中分享更多有关我们进展的细节。

转向我们的客户部分。收入同比增长 42%，环比增长 46%，达到 15 亿美元。随着 PC 市场库存水平正常化以及需求开始回归季节性模式，配备业界领先的 Ryzen AI 片上加速器的 Ryzen 7000 处理器的销量在本季度显着增长。

由于我们看到对 Ryzen 7000 系列笔记本电脑和台式机处理器的强劲需求，我们的 Zen 4 核心支持的最新一代客户端 CPU 的收入连续增长了一倍多，这些处理器在各种工作负载中提供领先的能效和性能。

在商业方面，我们推出了首款基于 Zen 4 核心的 Threadripper Pro 工作站 CPU，为多线程专业设计、渲染和模拟应用程序提供无与伦比的性能。戴尔、HPE 和联想宣布推出一系列由新型 Threadripper Pro 处理器提供支持的工作站，因为我们专注于发展客户业务中这一利润增长部分。

展望未来，我们正在执行多年的 Ryzen AI 路线图，以提供构建在 Microsoft Windows 软件生态系统之上的领先计算功能，从而支持新一代 AI PC，从根本上重新定义未来几年的计算体验。

现在转向我们的游戏部门。收入同比下降 8%，环比下降 5%，至 15 亿美元，原因是半定制收入的下降被 Radeon GPU 销量的增长部分抵消。尽管半定制 SoC 销量的下降符合我们对游戏机周期此时点的预测，但由于对微软和索尼游戏机的强劲需求，这一代游戏机的总体收入继续显着高于上一代。

在游戏图形领域，由于渠道需求增加，收入同比和环比均增长。我们通过推出新的 RX 7000 系列发烧级桌面 GPU 扩展了 Radeon 7000 系列，为 1440p 游戏玩家提供领先的性价比。

转向我们的嵌入式部分。正如我们预期的那样，收入同比下降 5% 至 12 亿美元。随后，随着交货时间正常化以及客户专注于降低库存水平，收入下降了 15%。我们在本季度推出了首款配备片上 HBM 内存的自适应 SoC，扩大了领先的 Versal SoC 产品组合，为受内存限制的数据中心、网络、测试和航空航天应用提供卓越的性能和效率。

我们还发布了下一代航天级 Versal SoC，它集成了增强型 AI 引擎，是业界唯一支持开发期间和部署后无限重新编程的解决方案。针对金融科技市场，我们推出了最新的 Alveo 加速卡，与上一代相比，延迟提高了 7 倍，并且已被多家贸易公司部署在其超低延迟培训平台中。

自 1.5 年前完成对 Xilinx 的收购以来，在我们领先产品的推动下，我们的嵌入式业务取得了显着增长。展望未来，根据我们目前的能见度，我们预计嵌入式业务收入将连续下降，因为客户在 2024 年上半年继续应对库存水平上升的问题。从中期来看，基于我们的显着优势，我们看到嵌入式业务的强劲增长机会。设计赢得了关注，我们广泛且差异化的嵌入式 FPGA、CPU、GPU 和自适应 SoC 产品组合可以满足客户的大部分计算需求。

总之，在 Zen 4 服务器和客户端处理器销售大幅增长的推动下，我对第三季度的财务业绩感到满意。展望未来几个季度，我们预计在 EPYC（霄龙）和 Instinct 处理器的推动下，我们的数据中心业务将强劲增长。考虑到我们所处的主机周期，这种增长将被嵌入式业务需求的疲软和半定制收入的下降所部分抵消。

随着个人电脑市场回归季节性模式，我们相信，基于我们产品的实力，我们有能力在市场的高端和商业部分获得盈利份额。我们专注于在整个产品组合中加速我们的领先人工智能能力，执行我们的硬件和软件路线图，并扩大我们的企业计算足迹。我期待在几周后的“共同推进人工智能”活动中分享有关我们人工智能进展的更多细节。

Jean Hu

大家下午好。我将首先回顾我们第三季度的财务业绩，然后提供我们对 2023 财年第四季度的当前展望。我们第三季度的业绩好于预期，收入为 58 亿美元，摊薄后每股收益为 0.70 美元。与去年同期相比，收入增长了 4%，因为客户端部门收入的增长被游戏和嵌入式部门收入的下降部分抵消。在客户端和数据中心部门增长的推动下，收入环比增长 8%。

毛利率为 51%，同比增长约 1 个百分点，主要是由于客户部门收入和产品组合的增强。运营支出为 17 亿美元，同比增长 12%，主要是由于研发投资增加，以支持我们重要的人工智能增长机会。营业收入为 13 亿美元，营业利润率为 22%。税费、利息支出和其他费用为 1.41 亿美元。第三季度摊薄后每股收益为 0.70 美元，而去年同期为 0.67 美元。

现在转向我们的可报告部分。从数据中心部分开始，收入为 16 亿美元，与去年同期持平，因为 EPYC 处理器销售的增长被自适应 SoC 产品销售的下降所抵消。数据中心收入环比增长 21%，这主要是由于我们向云和企业客户销售第四代 EPYC 处理器的强劲销售。数据中心部门的营业收入为 3.06 亿美元，占收入的 19%，而一年前为 5.05 亿美元，占收入的 31%。营业收入下降主要是由于增加研发投资以支持未来人工智能收入增长和产品组合。

客户端部门收入为 15 亿美元，同比增长 42%，主要是受到 Ryzen 移动处理器销量增长的推动。随着 PC 市场状况持续改善，我们增加了 Ryzen 7000 系列以满足强劲需求，收入环比增长了 46%。得益于更高的收入和严格的运营支出管理，客户部门的运营收入为 1.4 亿美元，占收入的 10%，而一年前的运营亏损为 2600 万美元。我们很高兴客户部门在第三季度恢复盈利。

游戏部门收入为 15 亿美元，同比下降 8%，主要是由于半定制收入的减少，但部分被 Radeon GPU 销量的增长所抵消。游戏部门收入环比下降 5%，符合我们的预期，因为我们现在正处于游戏机周期的第四个年头。游戏部门营业收入为 2.08 亿美元，占收入的 14%，而一年前为 1.42 亿美元，占收入的 9%，这主要是由于 Radeon GPU 收入增加所致。

嵌入式部门收入为 12 亿美元，同比下降 5%，主要是由于通信市场销售额下降。嵌入式部门收入环比下降 15%，主要是由于几个终端市场客户的库存调整。嵌入式部门营业收入为 6.12 亿美元，占收入的 49%，而一年前为 6.35 亿美元，占收入的 49%。

转向资产负债表和现金流量。本季度，我们从运营中产生了 4.21 亿美元的现金，自由现金流为 2.97 亿美元。在第四季度，我们预计将支付约 5.5 亿美元的现金税，这主要是由于美国国税局之前为加州救灾工作提供的递延税款。

库存环比减少 1.22 亿美元，至 44 亿美元。截至本季度末，现金、现金等价物和短期投资强劲，达到 58 亿美元。我们向股东返还了 5.11 亿美元，回购了 480 万股股票，我们还有 58 亿美元的剩余股票回购授权。

现在转向我们对 2023 年第四季度的展望。我们预计收入约为 61 亿美元，上下浮动 3 亿美元，同比增长约 9%，环比增长 5%。与去年同期相比，我们预计数据中心和客户端细分市场的收入将出现两位数的强劲增长，考虑到我们在游戏机周期中的位置，游戏细分市场将下降，而嵌入式细分市场将由于以下因素而下降：嵌入式市场的需求进一步疲软。

接下来，我们预计数据中心细分市场将以两位数的百分比强劲增长，客户端细分市场的收入将增加，而游戏和嵌入式细分市场将出现两位数的百分比下降。我们预计非 GAAP 毛利率约为 51.5%，非 GAAP 运营费用约为 17.4 亿美元，非 GAAP 有效税率为 13%，稀释后股数预计约为 16.3 亿股。

最后，我对我们第三季度的执行情况感到满意，收入、毛利率和每股收益同比增长。在第四季度，我们预计将受益于 MI300 AI 加速增长和我们高性能领先 Zen 4 系列产品实力的强劲数据中心和客户端势头，尽管游戏领域的销售额较低，并且需求进一步疲软。嵌入式市场。

展望未来，我们在数据中心、客户端、游戏和嵌入式领域对人工智能的投资使我们能够提供业界最好的最广泛的产品组合之一，瞄准最引人注目的机会，并使我们能够推动长期盈利增长。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)