中国银河：给予浙文互联买入评级lg...

中国银河证券股份有限公司岳铮近期对浙文互联进行研究并发布了研究报告《2023年三季报点评：毛利现金流持续改善，AI赋能创新业务发展》，本报告对浙文互联给出买入评级，当前股价为5.56元。

　　浙文互联(600986)　　核心观点：　　事件： 公司发布 2023 年第三季度报告： 2023 年前三季度公司实现总营业收入82.41 亿元，同比下降 27.53%；归属于上市公司股东的净利润 1.15 亿元，同比下降 8.65%；扣非归母净利润 1.12 亿元，同比持平。其中 23Q3 公司实现营业收入 25.18 亿元，同比下降 30.61%；归属于上市公司股东的净利润 4336 万元，同比下降 29.04%；扣非归母净利润 4303 万元，同比下降 11.21%。　　 收缩低毛利业务，毛利现金流持续改善： 公司连续三个季度实现现金流的正向流入，前三季度实现正向经营性现金流 5.23 亿元。 此外，公司主动收缩低毛利业务，推动毛利率连续 5 个季度持续提升， 2023 年前三季度相较 2022 年提升 1.82 个百分点至 6.09%，净利率提升 0.29 个百分点至 1.38%，经营质量获得显著提升。　　数字营销结构优化， AI 赋能创新业务发展： 公司除传统汽车品牌客户外，在新能源车、通信、金融、快消、电商、游戏等行业也不断拓展客户， 客户结构不断优化。三季度公司定增落地， 募投项目锚定 AI+，打造 AI 智能营销系统。 公司积极拥抱 AI，在 AI 技术的加持下进一步推动向智慧营销的升级。AIGC 技术、批量化工具类应用加速业务升级，进一步巩固了公司在数字营销领域的领先地位。 AI 已经成为贯穿公司发展的主线，在 AI 的赋能下，公司业务场景在虚拟人、 AIGC 创作者社区、元宇宙等细分赛道加速落地。 公司有望在 AI 布局方面获取领先优势，“ AI+数字文化”将成为公司打造第二增长曲线的驱动力，看好公司主业结构进一步优化。　　投资建议： 我们预计公司 2023-2025 年归属于上市公司股东的净利润依次达2.58/3.24/3.64 亿 元 ， 同 比 增 长 219.78%/25.56%/12.26%， 对 应 EPS 分 别 为0.17/0.22/0.24，对应 PE 分别为 31x/25x/22x，维持“推荐”评级。　　风险提示： 媒体流量供应商较为集中的风险、税收政策风险、新业务推进不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、宏观经济波动风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富证券陈子怡研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.33%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.01亿，根据现价换算的预测PE为24.4。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家。

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