浙商证券：给予启明星辰买入评级lg...

浙商证券股份有限公司刘雯蜀,刘静一近期对启明星辰进行研究并发布了研究报告《业务实现高质量增长，控费加速利润释放》，本报告对启明星辰给出买入评级，当前股价为25.36元。

　　启明星辰(002439)　　事件：　　公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营业收入25.34亿元，同比增长16.84%；归母净利润2.41亿元，扭亏为盈（去年同期为-2.5亿元），扣非后归母净利润0.01亿元，同样实现扭亏为盈，去年同期为-2.96亿元。　　单Q3而言，2023Q3实现营业收入10.12亿元，同比增长6.05%；归母净利润0.57亿元，去年同期约盈亏平衡，扣非后归母净利润0.82亿元，实现扭亏为盈（去年同期-0.14亿元）。　　点评：　　毛利增速优于收入增速，公司业务实现高质量增长　　我们在2023年8月30日发布的公司半年报点评中提出，“在公司收入结构波动的大背景下，关注公司毛利润的变化更能客观跟踪公司的经营情况变化”。根据公司三季报，公司2023Q3毛利6.5亿元，同比增长16.4%，高于公司收入增速，体现出公司业务实现高质量增长。　　控费加持下，利润加速释放　　公司2023Q3实现扣非后归母净利润0.82亿元，利润侧大幅改善，除毛利的提升外，持续的控费进一步加速了利润的释放。公司2023Q3研发、销售、管理费用分别同比下降10.27%、0.29%、7.6%，其中销售和管理费用已实现连续四个季度同比下降。　　盈利预测与估值　　考虑到宏观经济环境导致下游客户预算恢复节奏弱于预期，同时考虑到公司根据宏观经济情况和下游客户需求灵活调整经营策略，降本增效控费方面取得积极成果，我们调整此前盈利预测，我们预测公司2023-2025年营业收入分别为50.96、65.52、81.83亿元，归母净利润分别为9.4、13.01、16.48亿元。参考2023年10月27日收盘价，对应2023-2025年PE分别为25、18、15倍，维持“买入”评级。　　风险提示：与中国移动战略合作落地不及预期；新兴业务研发与推广不及预期；下游客户需求复苏不及预期；市场竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券杨烨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.56%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.68亿，根据现价换算的预测PE为22.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为41.6。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。