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日本央行政策转向预期升温 焦点转向“中性”利率水平

2023-10-24 23:29:59
金融界
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交易员押注日本央行几乎肯定会在明年初结束负利率政策,焦点正转向决策者对该国“中性”利率在哪儿的看法。

分析师认为,这一既不刺激也不限制经济增长的理论利率可能在0.5%-2%的宽泛区间,这给投资者带来了巨大挑战。

鉴于中性利率将引导日本央行的货币政策正常化进程,它也将为日本债券收益率的市场定价提供关键参考,从美国国债到欧洲和澳大利亚债券在内的各种投资都会受到影响。

数据显示,日本隔夜指数互换曲线显示日本央行年底前结束负利率的可能性为20%,4月前退出的可能性高达100%。

日本央行前研究主管Toshitaka Sekine认为中性利率在1.8%,反映央行对未来两年不包含生鲜食品和能源价格的核心通胀预期。他指出,若10年期日本国债收益率进一步上升,可能会将中性利率推高至2%。

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