债务威胁步步紧逼！美前财长警告：这或迫使美联储再次加息lg...

美前财长萨默斯表示，美联储在某个时候将不得不对美国政府日益堆积的债务进行权衡，因为这对利率有影响。

萨默斯表示：“我知道美联储的工作不是介入财政政策，但是我认为，随着时间的推移，美联储作为国家的货币当局，将不得不参与处理一些有关国债的问题。如果有更多的债务，更大的赤字，这意味着经济中将有更多的需求。这会提高现在的中性利率，并进一步提高市场对未来联邦基金利率的预期。”

对美国财政状况的担忧导致美国国债收益率飙升，令政策制定者感到意外，并促使他们考虑推迟再次加息。美国未偿债务总额已经超过33.5万亿美元。

上周四美联储主席鲍威尔说，中性利率即货币政策既不刺激也不限制经济的利率近期可能会上升，但很难清楚地知道五年后它会是什么水平。

美联储政策制定者在9月份的预测中估计中性利率为2.5%。萨默斯则认为，实际中性利率在3.5%至4%之间。

萨默斯表示，当政府因为巨额赤字而试图出售大量长期债券时，其价格会下跌，这意味着长期收益率将上升，期限溢价也将上升。

萨默斯表示，由于财政缺口扩大，中性利率被推高，这意味着美联储必须“提高实际利率，以保持平衡”（如果中性利率上升，意味着在当前实际利率水平下，货币政策可能过于宽松），随着利率和期限溢价的上升，“这是对经济的约束。”

这位美国前财长还强调称，这“可能会取代美联储必须提供的刹车，所以美联储认识到利率正在上升是不够的。它必须隐含地形成一个关于原因是什么的观点。”

萨默斯还没有看到美国国债市场缺乏流动性的证据，但他表示，美联储，尤其是负责监督和支持市场功能的纽约联储，应该更多地关注确保金融市场的良好运作，少发一些关于中性利率的分析性声明。

市场对美联储将于11月加息的押注已崩溃

目前，市场对美联储将在11月再次加息的大规模押注已全面崩溃。

最近几周，在空头头寸推动下，芝商所11月联邦基金期货合约累积风险创纪录高位。如果美联储选择在11月加息，这些空头会获利。10月17日，这些未平仓合约数量高达77.15万份，每变动一个基点就可能影响3200万美元。

但在上周四上周五，这一未平仓合约数骤减6.3万份，降幅约8%，至70.8万份，其中周四减少4.6万份。周五，这种平仓趋势明显加速，短短一分钟之内，逾10万份11月合约被买入。联邦基金利率互换合约显示，11月政策会议加息溢价仅2个基点，低于本周初的4个基点。

为11月会议调整仓位的不仅仅是交易员。巴克莱银行和美国银行的经济学家本周将对美联储的加息预测改为12月，以Michael Gapen为首的美银经济学家表示，甚至12月加息的预测也是两难之选，“有很大风险美联储要么将最后一次加息推迟到2024年，要么不再加息。”