Mysteel：建筑原材料周报（10.16-10.20）lg...

核心观点

基本面情况

上周建材价格小幅下跌，其中全国螺纹钢均价周环比上涨21元/吨至3817元/吨的水平。金融盘面上，铁矿领跌黑色系，螺纹2401合约亦受影响，短期关注下方3590点支撑位。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善。随着政策的逐步落地，当前已经进入高频与宏观数据验证期，从9月公布的PMI数据我们可以发现，制造业生产与新订单分项持续改善，制造分项步入景气区间，生产端扩张快于需求端，商品价格回暖或向企业利润修复传导，建筑业分项在经历4个月下跌后连续两月反弹。步入银十，消费以及施工旺季有望提高经济复苏斜率，从公布的社融数据来看，9月整体高于预期，新增人民币贷款越2.5万亿，政府债券增量为0.98万亿，多为债务置换需求，从18日公布数据来看，即使盘面对数据反馈不佳，但我们也看到一些积极线索，必需消费品及失业率数据持续改善，说明居民端收入和支出双双增加，这是经济活动的压舱石，相关高新技术投资分项依旧保持高增速，而整体投资数据作为利润与企业家预期的滞后项，不必过于悲观。但不可否认的是，本轮房地产市场出清负面影响仍在，黑色系在整体大宗里表现偏弱，我们可以看到建材供需两端在三季度后持续走弱，上涨多因预期而起，但终将照进现实。

从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，但近期出现集体回落，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。综上，预计本周全国建筑钢材震荡企稳运行为主。

建筑业方面

核心观点：上周建材消费环比增幅14.4%，上周在上涨行情驱动下，投机和刚需备库有明显体现，厂发和市场交易节奏明显加快，进而使得库存去化扩张，消费明显好转，预计本周变化缩小。

10月19日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率64.09%，周环比上升10.67个百分点。

10月11日-10月18日，据百年建筑网调研，上周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1782.5万吨，周环比上升3.02%；产线开机率为69.74%，周环比上升3.2个百分点；测算产能利用率为42.79%，周环比上升1.26个百分点。

10月19日，国家统计局公布，9月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格同比下降城市有45个，比上月增加1个，较年内高点减少10个；二手住宅销售价格同比下降城市有67个，比上月增加1个。

一、建筑材料价格行情

二、建筑材料行情分析

（一）钢材

1. 建筑钢材

核心观点：上周螺纹钢价格小幅反弹，预计本周螺纹钢价格震荡企稳运行

上周螺纹钢复盘分析

上周螺纹钢价格小幅反弹，周度均价环比上涨21元/吨至3817元/吨的水平。其中华北、西北、华南地区涨幅居前，华东地区涨幅最小。具体来看，周一在期螺拉涨带动下，终端及投机需求双旺，全国成交当日达20万吨，周二周三市场，在前期需求释放后，市场成交逐步缩量，尤其在周三经济数据公布后，市场短期转弱，盘中节奏多以刚需在早盘低位拿货为主，周四，本网基本面数据尚可，市场低位回升，周五，铁矿领跌黑色系，成材亦受影响，但本地库存处于低位，商家普遍挺价。

供应方面，上周小样本螺纹产量为256.26万吨，环比增3.47万吨，产量小幅回升，需求恢复快于供给。分区域来看，除华北、西北和东北，其余区域供应均有增产；分省份来看，降产省份主要有安徽、黑龙江、新疆等，增产省份主要有江苏、河南、山东等。

库存方面，螺纹钢社会库存457.66万吨，环比减少5.35%，库存小幅回落。从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别去化10.22万吨、8.33万吨和7.32万吨；从七大区域来看，各区域均有不同程度去库。其中去库明显城市有上海、杭州、武汉、成都、南昌等，累库城市偏少。

需求方面，螺纹表观需求为299.83万吨，环比增加31.17万吨，需求恢复到正常水平，但不及去年同期。

本周展望

供应方面，螺纹下周产量预估数据为261.28万吨，环比增加5.02万吨。受亏损周期延长，成本压力居高不下影响，企业提产意愿受到压制，但是铁水减量幅度低于预期，主因在于企业以品种转产方式来调整品种结构，因而使得成材供应分化突出。

从库存和需求角度来看，当前需求整体表现虽低于预期，但综合前期来看，对采购情绪仍有部分支撑，因而库存延续去化。

短期来看，受国内外环境影响，预期和现实冲突明显，市场情绪谨慎，因而整体价格上涨动力有限，现货价格将延续窄幅震荡表现。

2. 中厚板

核心观点：上周中厚板价格弱势下跌，预计本周中厚板价格震荡趋弱运行

上周中厚板复盘分析

上周中厚板价格弱势下跌，全国中厚板均价3860元/吨，周环比下跌27元/吨，成交清淡。

供应方面，上周全国中厚板产量为148.04万吨，周环比减少8.64万吨。从供应端来看，目前钢企亏损生产积极性减弱，部分钢厂检修减产，产量小幅回落。

需求方面，上周全国中厚板消费量为149.63万吨，周环比减少6.58万吨。从需求端来看，周初期货带动市场情绪好转，贸易商补库需求及投机需求小幅放量，终端采购始终不温不火，按需拿货为主。

库存方面，上周全国中厚板库存总量为213.23万吨，周环比减少1.59万吨。市场心态偏谨慎，需求释放不及预期，库存小幅降库，短期供大于求的局面难以缓解。

本周展望

目前来看钢厂有减产动作但力度有限，需求偏弱库存去化缓慢，而原料价格强支撑钢材底部价格。目前贸易商为促成交多低价出货，并且终端多按需采购为主，主动拿货意愿偏低，短期内供大于求的局面难以缓解。综合来看，预计本周中厚板市场现货价格或继续震荡趋弱运行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度观点：上周水泥价格偏强运行，预计本周水泥价格或偏弱运行

上周水泥复盘分析

上周全国水泥价格偏强运行。

供应方面，上周全国水泥熟料产能利用率64.09%，周环比上升10.67个百分比。其中华东地区产能利用率环比上升2.74个百分点，华东福建熟料企业 10月1日至10月18日计划停窑12天，现已执行完毕，开窑生产，因此产能利用率周环比有所上升。华中地区产能利用率环比上升45.9个百分点，华中河南等地区水泥企业10月停窑计划执行完毕，熟料企业重新开窑生产，因此产能利用率周环比有所上升 。西南地区产能利用率环比上升3.33个百分点，云南部分窑线重新开窑，约至四季度重新停窑，产能利用率周环比有所回升。

库存方面，上周全国水泥熟料库容比70.83%，周环比下降0.51个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.51个百分点，近期华东地区安徽、江苏等地熟料企业停窑检修，以消耗库存为主，因此熟料库存小幅下降。华南地区熟料库存环比下降1.14个百分点 ，两广水泥价格推涨，下游贸易商囤货，因此熟料库存小幅下降。西南地区熟料库存环比下降2.4个百分点，川渝等地熟料企业执行4季度停窑计划，当前以消耗库存为主，因此库存小幅下降。

需求方面，上周全国水泥出库量586.75万吨，环比上升5.5%，年同比下降33.2%。南方天气转好，恢复正常施工进度，水泥采购量回升；北方抢抓施工黄金期，项目建设再提速。

本周展望

总体来看，上期各地区水泥出库量陆续恢复正常，已超节前水平。近期南方市场水泥价格推涨，刺激贸易商囤货，水泥企业去库速度较快；北方工地小有赶工，终端采购积极性环比改善。后期南方需求基本稳定；北方局部会有环保管控，工地出现停工半停工现象，需求进一步收窄。预计本周水泥出库量或稳中偏弱运行，因此水泥价格或偏弱运行。

2. 混凝土

周度观点：上周混凝土价格偏弱运行，预计本周价格继续偏弱运行

上周混凝土复盘分析

上周混凝土价格偏弱运行。

供应方面，上周混凝土产能利用率为11.29%，环比提升0.39个百分点，发运量环比增加3.55%，较节前最后一周提升3.61%。当前多数企业存量项目供应为主，由于北方即将进入冬施，出于成本考虑部分重点项目近期开始略有“赶工”，但随着近两天华北地区大型会议的召开，京津冀市场需求受到抑制，而华东、华南地区近期多有安置房和厂房项目启动，整体需求较前期有所提升。

发运方面，华东地区发运量环比提升5.12%。几地发运环比均呈小幅回升趋势，江苏、安徽新增商业综合体、安置房、产业制造园等项目，因此整体发运有提升。山东：轨交项目近期进度较好，棚户区改造项目装配化率提升，对混凝土需求量有所下滑。浙江：站点普遍日均发运3000-4000方，预计恢复至亚运会前4000-5000方，接下来宁波隧道项目即将启动招标。江苏：南京、苏州隧道和地铁项目为主，常州厂房项目居多，近期处于正常施工状态，发运较前期略有提升。

本周展望

综合来看，节后，国内出现两种情况，一种项目进度恢复正常，外加有部分新项目释放出来，因此市场需求有所增加，第二种，由于双节期间，回款进度不理想，企业由于今年亏本运作较长时间，因此目前重心转移回款，出货积极性明显降低。结合国家统计局最新数据，1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积815688万平方米，同比下降7.1%。其中，住宅施工面积574250万平方米，下降7.4%。房屋新开工面积72123万平方米，下降23.4%。 整体来看，进入四季度，一部分新项目会逐步释放，另外部分则由于资金紧张叠加天气转冷，供需矛盾或进一步扩大，整体增量或达不到往年四季度施工旺季。预计本周混凝土价格继续偏弱运行。

（三）建筑行业动态热点信息一览

建筑业

10月18日，国家统计局发布数据，初步核算，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值56374亿元，同比增长4.0%；第二产业增加值353659亿元，增长4.4%；第三产业增加值502993亿元，增长6.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.3%。

10月18日，国家统计局发布房地产开发和销售情况月度报告。1~9月份，全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%；其中，住宅投资66279亿元，下降8.4%。房地产开发企业房屋施工面积815688万平方米，同比下降7.1%。其中，住宅施工面积574250万平方米，下降7.4%。房屋新开工面积72123万平方米，下降23.4%。其中，住宅新开工面积52512万平方米，下降23.9%。房屋竣工面积48705万平方米，增长19.8%。其中，住宅竣工面积35319万平方米，增长20.1%。

中国人民银行海南省分行官网17日发布公告：10月18日起，海南省户籍的居民家庭，贷款购买三亚市商品住房，首套住房商业性个人住房贷款(简称“商贷”)最低首付款比例调整为25%，二套住房商贷最低首付款比例调整为35%。

10月18日，统计局公布数据，全国1-9月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.2%。其中，铁路运输业投资增长22.1%，水利管理业投资增长4.9%，道路运输业投资增长0.7%，公共设施管理业投资下降1.2%。

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