根据美国银行对全球基金经理的最新调查显示,随着经济增长预期的减弱,投资者再次转向看空,并纷纷涌向现金。
以Michael Hartnett为首的策略师在一份报告中写道,基于现金头寸、股票配置和经济预测的最广泛的情绪指标在夏季有所改善后,在10月份的调查中出现下降。该行策略师表示,现金水平占管理资产的比例已攀升至5%以上。
并且,对经济增长的预期仍然悲观,净50%的投资者预计未来12个月全球经济将走弱。对经济硬着陆的担忧正在加剧,从9月份的21%上升到本月的净30%。不过,“金发姑娘”情景的软着陆仍是大多数受访者的基本假设。
另外,Hartnett和其他分析师表示,“股市和增长预期之间存在持续的脱节”。
由于对紧缩货币政策和债券收益率飙升的担忧,标普500指数在经历了两个月的暴跌后,于10月份开始反弹。该指数今年迄今仍累计上涨14%,目前市场的焦点转向了财报季,调查显示,利润前景达到了自2022年2月以来最不悲观的水平。
调查结果还显示,大多数投资者仍然相信美联储已经结束了加息周期,未来12个月债券收益率将下降。超过一半的受访者预计,第四季度股市将出现年底反弹。该行表示,当前水平的现金配置水平触发了美银全球FMS现金规则的“买入”信号。Hartnett称,自2011年以来,如果触发“买入”信号,标普500指数的回报率将在6个月后达到7%。
另外,受访者认为,当前最大的尾部风险是高通胀使各大央行保持鹰派立场,其次是地缘政治恶化。
在股票配置方面,基金经理对股票保持中性,但在10月份以2022年9月以来的最快速度从欧元区股票转向美国股票。Hartnett表示,仓位显示,只要债券收益率不超过5%,4200点是标普500指数第四季度的一个坚实底部。截至周一收盘,该指数收于4373点附近。
调查的其他发现还包括:最拥挤的交易是做多大型科技股和做多日本股市;三分之一的投资者认为,美国/欧盟商业房地产最有可能成为信贷事件的来源;对中国经济增长前景的乐观情绪回升;基金经理对英国股市的配置净减持比例降至25%。
这项调查于10月6日至10月12日进行,共有259名受访者参与。