金色观察 | Upbit操盘疑云：囤币居奇填补现金流巨亏大坑lg...

作者：Climber，金色财经

如果不是因为现金流左支右绌，号称韩国最大交易所Upibit的吃相也不会暴露地如此难看。

近期Upbit上多个重仓代币大幅上涨，这一情形相较以往格外惹得投资者注目，不少加密市场分析人士认为其存在严重坐庄控盘行为。甚至有人说Upbit已取代Binance，成为更具“上币效应”、堪称“山寨币发动机”的中心化交易所，为此已有投资者参照该交易所每日交易量靠前的币种进行跟单。

那么Upbit究竟是怎样的一家CEX？它都明显带动哪儿些代币的上涨？又为何最近加密市场猜测其操盘的声音远大于过往？

一、Upbit效应：山寨币发动机

早在今年上半年加密市场就有传言称Upbit坐庄操盘，但当时由其驱动拉升的币种在数量、频率以及涨幅上均不太明显。但从下半年8月份以来，尤其是在9月份，Upbit钱包地址重仓加持的代币大都迎来一波上涨。

在加密市场深熊阶段，Upbit带来的赚钱效应格外引人注目。只是Upbit作为中心化平台，自己囤币拉币交易，未免有裁判员亲自下场比赛的嫌疑。

1、囤币

仅从市场消息面就已可以获知Upbit在近期多个涨幅榜靠前的币种上下了重注，并且尤其在LOOM、STORJ、HIFI上，遥遥领先其它加密交易平台。

据链上数据情报平台arkham统计显示，Upbit 对LOOM的持有量最多，占据48.6%，而近30天LOOM的涨幅高达405%。

媒体消息面：

10月9日，Scopescan 监测显示，Upbit 持有超 7700 万枚 STORJ（约合 4000 万美元），系第一大持币实体。

9月21日，链上分析师余烬监测，共有1095 万枚 IMX(约合 810 万美元) 从 Binance、OKX、Bybit、Cryptocom 和 Gate 等多个 CEX 流入 Upbit。

9 月 18 日，Scopescan 监测显示，Upbit HIFI 钱包地址过去24 小时向6个不同的 Binance 充币地址发送了共计 1313 万枚 HIFI。但是Upbit 钱包地址仍持有 6500 万枚 HIFI（约占流通量的 70%）。

8月31日，Scopescan 监测，自8月22日 Upbit 上线 CYBER 以来，Upbit 交易平台钱包地址已持有约 360 万枚 CYBER，价值约3243万美元。Upbit 超越 Binance成为 CYBER 最大持有者，占代币流通供应量的 33%。

2、拉盘

如果以CYBER的上涨为起始，至今至少已有6个币种受Upbit参与因素影响而大幅上涨，其中涨幅最大的代币为HIFI。而原本在其它交易所长期缺乏流动性的代币也因Upbit上线而迎来异动拉升，譬如GLMR。

再以IMX为例，具体如下：

9 月 21 日，1095万枚 IMX(约合 810 万美元) 从 Binance、OKX、Bybit、Cryptocom 和 Gate 等多个 CEX 流入Upbit，在Binance等CEX上IMX当日涨幅为23.4%。

而在 Upbit 交易平台上，从当天上午8 时起，IMX 交易量暴涨，并带动其价格由 0.56 美元快速上涨至最高 1 美元，仅两个半小时现货交易量就超过 8000 万美元。

3、砸盘

与拉升代币价格的影响相当，Upbit转移减持代币同样对加密市场具有打击力。

9 月 25 日，Scopescan 监测，在9 月 21 日 IMX 大幅上涨后，Upbit 将 1080.2 万枚 IMX 转入 Binance、OKX，价值约 480 万美元。转入后 IMX 价格下跌了约 24%。

9 月 18 日，Scopescan 监测，Upbit HIFI 钱包地址过去 24 小时向 6 个不同的 Binance 充币地址发送了共计 1313 万枚 HIFI。而转出前的9月17日，HIFI币价暴跌，跌幅高达61.1%。

4、余波

由于9月份已有多个与Upbit相关的币种大幅上涨，“羊群效应”影响下，仅疑似Upbit买入的代币也迎来了上涨。

10 月 8 日，Lookonchain 监测，疑似Upbit钱包在过去 11 小时内积累了 471 万枚 BNT（约合 254 万美元），占总供应量的 3.3%。

而当日BNT就迎来大幅上涨，涨幅高达52.18%。

二、亏损、诉讼、黑客，现金流日渐吃紧

当前，Upbit是韩国交易量最大的加密交易平台，成立于2017年。该交易所可提供189种货币和300种交易配对的交易服务，用户可在该平台上以韩元 (KRW) 交易多种加密货币与比特币对。

Song Chi-Hyung 是 Dunamu 的首席执行官和Upbit的创始人，通过其控股公司 Danamu，Upbit 获得网络巨头 Kakao 的投资，并于 2017 年 10 月与美国的 Bittrex 合作。当年12月，该平台日均交易量达到了45亿美元，单日的最高纪录为110亿美元。

该公司总部设在韩国首尔。然而，该公司于2018年底开始向东南亚扩张，10月30日在新加坡开设了一家分公司。随后的地点还包括印度尼西亚和泰国，但不服务美国境内用户。

就是这样一家实力不凡、背景强大的韩国顶级交易所，依然在漫长的深熊加密市场下陷入现金流吃紧的困境，最终导致其被投资者猜疑攻讦。结合多方面资料来看，其主要原因如下：

1、业绩亏损

韩联社报道，8 月 25 日，Upbit 运营商 Dunamu 今年第二季度（4 月至 6 月）净利润达 1080 亿韩元（约合 8160 万美元），但相比去年同期净亏损 378 亿韩元。

此外，该公司销售额为 1866 亿韩元，同比减少 47.9%；营业利润为 866 亿韩元，同比减少 68.9%。

对此，Dunamu解释说，“由于全球流动性下降和经济长期衰退，投资情绪减弱，销售额下降”。

此外，由于Upbit 的交易费用在诸多同类交易所当中属于最低一档，仅为0.05%。因此当其开始在今年7月份到达阶段性高点下跌，即交易量从58亿美元跌至8月底的4亿美元附近，跌幅约为93%。

这也就意味着Upbit的营收在手续费一项上缩水也约为93%。

反观其他加密交易平台的手续费等级和费率为：

Bithumb的交易手续费为0.15%，该费率适用于所有交易品种

币安手续费：挂单0.1%，吃单0.1%；

火币手续费：挂单0.2%，吃单0.2%；

欧易挂单收取的是手续费率是0.08%，吃单收取的手续费率是0.1%。

2、败诉

8月28日，Dunamu在向税务机关提起的要求退还企业税250亿韩元的诉讼中失败。Dunamu向法院申请税务机关按照2018年企业税的减免优惠进行退款，但由于Dunamu风险企业认证被取消导致该笔款项滞留。

此外，在8月22日，韩国清州市还要求 Upbit、Bithumb 等 7 家加密货币交易平台提供 8520 名拖欠 100 万韩元以上地方税的用户的加密货币持有明细，拟对欠税者进行加密货币扣押和追讨。

对于这7价韩国CEX来说，所将面对的是不低于85.2亿韩元（约633万美元）的用户退税。作为韩国最大交易所，Upbit的用户至少要退回100万美元。

以上两起法律案件无疑会对 Upbit的既有财务规划以及信誉度造成打击，影响后续平台的业务拓展。

3、黑客攻击

10 月 9 日，Upbit 运营商 Dunamu 公开的数据显示，Upbit 今年上半年已遭遇159661 次黑客攻击，是去年的 2.17 倍。Upbit 2019 年因黑客攻击损失约 580 亿韩元，Dunamu 表示此后已将冷钱包比例控制在 70% 以上。

而就在9月25日，有诈骗者创造的假APT代币被识别为真实 APT 代币流进Upbit，事件造成平台10万个账户受到影响，导致平台不得不将AP暂停提币。

4、准备金

对于一家从事金融交易的商业机构来说，准备金的配比自然不会占据企业资金比。但是基于上述情形来看，韩国银行对于加密企业预留准备金的需求，也让Upbit在现金流上更加少了一些流动性。

今年 7 月，韩国银行联合会发布了《虚拟资产实名账户操作指南》，要求加密货币交易所在其合作银行预留日均存款的 30% 或 30 亿韩元（以金额较大者为准）作为准备金。最高限额为 200 亿韩元，如果日均存款的 30% 超过 200 亿韩元，最多只能预留 200 亿韩元作为准备金。

根据金融监督院代表Kim Hee-gon办公室提交的数据，Upbit与K-Bank合作，准备了总计200亿韩元的储备金，约为1500万美元，这无疑也是一笔不小的支出。

由于Upbit的操盘行为实在有些明显，一些投资者在感知到这一情况后选择跟单交易，甚至有人列出了如何“与庄共舞”变现的方法。

首先是在消息面上，随时盯紧Upbit相关币种的动态新闻，如加仓、上币等。

其次是参照CoinMarketCap一类的链上数据平台，每天刷新看upbit交易所交易量排名。

结语

作为一家类似传统券商的证券交易服务商，理应保持公平公正、维护投资者的利益的职业道德原则。但是由于当地监管法律法规的滞后，再加上加密市场本身的抗审查性，身为CEX更容易在遇到财务压力困境时破坏市场公平。

不过无论如何，漫长的熊市之下如果再有一家头部交易所因流动性不足而暴雷，那么对于加密市场的打击无疑更是雪上加霜。

来源：金色财经