秋糖正式开展，机构逢低布局食品饮料了？lg...

一年一度的秋季糖酒会在深圳正式开展了，作为食品行业最大的秋季盛会，数以千计的品牌商都会到现场交流行业信息，每年都能有最新鲜的的行业动态以及新机遇被发掘。因此历年来，糖酒会都被视为食品饮料行业的催化剂。今日指数表现也很给力，中证细分食品指数开盘再度飘红，涨幅立即突破1%，昨日净流入也达到2.3亿元，那么食品饮料触底反弹的机会真的来了吗?

北向资金回流，机构有逢低布局迹象了?

此前，由于双节白酒动销不佳的消息，市场对白酒未来走势较为悲观。但是也有市场观点认为本轮白酒的下行周期可能在糖酒会之后，随着大盘调整到位，迎来向上的契机。从资金面上来看，不同于节前北向资金持续减持，北向资金昨日流入申万食品饮料行业2.4亿元，位列所有行业前5，较上一交易日流入幅度有所加大，同时食品饮料ETF(515170)在节后也连续获得机构加仓。

图：北向资金单日净流入(亿元)

数据来源：截至2023.10.11。

而行业的拐点究竟何时才到，关键需要看看行业的盈利预期，目前根据国盛证券的预测，白酒行业龙头三季度的收入同比增速以及归母净利润增速基本上在15%-30%之间，最高的三季度收入增长在60%以上，大众品预计都在成本费用改善的基础上，收入增长较为平稳。

从数次历史大底，食品饮料的反弹概率有多大?

食品饮料板块属于总量经济强相关的板块，与国内经济复苏情况和预期紧密相关。因此，在近一年历次市场因稳字当头政策发力带来的反弹过程中，食品饮料板块总是有不小的涨幅。

根据国信证券的研究，在经济底部反弹时，往往能具备更强的弹性。按照胜率来看煤炭、食品饮料、交运、地产四个行业反弹的概率最高，都在64-65%左右。

并且，双节消费数据出炉，出游的人均消费恢复至2019年同期的98%，是防控以来的最高水平，反映居民消费信心和消费力的修复。

对于食品饮料这种长牛行业，不论从基本面、估值面等方面来看，当前时点兼具短期和长期的配置价值。

图：历次大跌后各个行业的反弹比例

资料来源：国信证券研究所

机构建议：食品饮料宜放短拿长

从最近的政策、资金流向以及消费数据来看，食品饮料的拐点是越来越近了。昨日，中央汇金出手增持四大行股份，今日开盘，A股三大指数同时上涨。盘面上，券商、保险、银行涨幅居前。北向资金盘初净流入超10亿元。此前受制于经济弱复苏的价值蓝筹标的，存在超跌带来估值修复机会。

食品饮料长期收益领跑申万一级行业。自2004年12月31日基日以来收益，细分食品指数累计涨幅超过23倍，为全市场表现最好的行业。

图：细分食品指数领涨各申万一级行业指数

数据来源：数据区间：2004/12/31-2023/09/28

华夏基金认为，目前在市场底部区域，保持耐心和信心，根据个人的投资计划和风险偏好，通过定投的方式逢低布局权益市场，从近期的经济数据来看，国内经济企稳回升出现了越来越多的积极信号，比如8月经济金融数据全面改善、9月PMI数据连续4个月回升，这都在逐步改善市场此前的悲观预期。所以，在当前时刻分批买入、定投拉低成本的一个时机，在浮亏的时候坚持定投，筹码更低，反弹的时候，回本会更快。保持耐心和信心。

投资者若想分享板块超跌反弹带来的收益，不妨借道食品饮料ETF(515170)及其联接基金(A类：013125;C类：013126)，紧密跟踪中证细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股，聚焦好赛道、集中好公司、同时也是与国内经济中长期走势紧密挂钩的赛道。持仓行业以白酒为主，占比67%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，可低门槛分享明星股红利。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。

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