医药赛道全线反弹！A股最大的医疗器械ETF(159883)早盘上涨2.92%，器械后市能否峰回路转？lg...

10月11日早盘，某全球领先生物制药公司宣布其减肥药在治疗糖尿病患者肾衰竭的试验已经取得成功，医药赛道整体迎来回暖飘红。A股最大的医疗器械ETF(159883)上涨2.92%，成分股海尔生物(688139)上涨9.61%，怡和嘉业(301367)上涨7.94%，诺唯赞(688105)上涨7.38%，欧普康视(300595)，正海生物(300653)等个股跟涨。医疗器械ETF(159883)最新价报0.56元，盘中成交额已达4069.46万元，换手率达1.84%。

近日永赢医疗器械ETF基金经理储可凡对医疗器械行业提出后市展望：医疗器械投资价值突出，前期压制医疗板块的三个因素反腐、集采、业绩高基数等因素都在逐渐好转。一是，进入十月份，上市公司三季度的销售数据将陆续披露，投资者们近期非常关注的医疗反腐，之前可能更多是情绪面的影响，对基本面的定量影响并没有形成一致预期，反腐对上市公司业绩实际影响多大，将会在近期见分晓。二是，近期可以重点关注近期医疗器械中化学发光等集采落地结果，如果集采降价相对温和，以及医疗器械中的优质赛道，如骨科、IVD等，在集采中能实现以价换量，实现国产厂家销量和市占率的提升，则相关公司有望迎来集采政策出清后的估值修复。三是，临近年底，市场会去做估值切换，逐步切换至2024年的估值，医疗器械板块COVID-19相关业务今年能基本出清，对板块24年的同比业绩相对乐观，年底估值切换对医疗器械而言整体相对友好。四是，持续关注医疗器械领域新技术的突破，尤其是国内公司产品研发及获批的进展，会给医疗器械行情带来持续的催化。

医疗器械ETF的标的指数中证全指医疗器械指数12月会进行一次指数调样，届时一些不再符合指数编制条件的股票会从指数中剔除，而一些优质的医疗器械公司将新纳入指数，比如说某医学影像龙头将很有可能在此次调整中纳入指数。指数的定期调整就像新陈代谢，可以使指数能更好地反映市场的变化、保持对医疗器械行业的准确刻画，也能保持指数的持久活力。

对于医疗器械细分赛道，民生证券最新研究提出如下观点。IVD：化学发光技术壁垒高，国产化率低，伴随集采政策逐步推广落地、分级诊疗政策进一步推动，有望加速进口替代，提升检测渗透率。高值耗材：Q3政策变化叠加常规手术淡季扰动行业基本面，短期优先关注外部扰动下Q3手术量仍呈现较强刚性的方向，其次推荐政策转向后具有较大复苏弹性的领域。短期推荐康复、电生理、神经介入和大小支架领域，中期关注Q3一过性影响后，Q4及明年初有望出现持续修复的骨科和吻合器领域。仪器设备：国产替代趋势不变下，关注仪器设备出口机会。随着国内企业产品力增强，市场可覆盖面积加大，科学仪器支付端政策加码利好职业教育市场增量需求，相同趋势下政府端、科研端、医疗终端各细分赛道需求有望加速恢复；关注临床检测设备增量市场机会，肝脏弹性检测设备检测有望受益于NASH新药获批和GLP-1药物适应症拓展，华大智造测序仪DNBSEQ-G99获批临床检测，有望享受国产替代和检测项目拓展双重利好加入放量。低值耗材：关注GLP-1相关上游辅包材需求提升和潜在国产厂商切入供应链的机遇；关注疫后下游需求恢复、补库存、以及供给端格局优化的相关上游耗材领域。

【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】

资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，已纳入互联互通范围。一指覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比近15％。在最新调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。

截至2023年10月10日，标的指数最新PE估值27.4倍，低于指数发布以来近80%的时间区间，投资性价比凸显。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。

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