基民必看！4000字干货，复盘A股近13年国庆行情，金融板块平均超额胜率最高lg...

　　中秋节叠加十一，A股进入长达10天的休市期。本轮“双节”休市从9月29日（周五）开始，直到10月9日（周一）开市，期间陆股通及港股通也将同步关闭。

　　港股方面，从9月30日闭市，10月3日恢复正常交易。

　　美股方面，正常交易，无特殊安排。

　　这意味着A股将比港股少5个交易日，比美股少6个交易日。

　　也正是由于各地市场的交易安排不同，A股投资者假期也要关注一下海外市场的表现，如若出现大幅波动或许会对节后的市场走势产生一定的影响。

　　那么，复盘A股近13年国庆行情，来看看节后有哪些机会值得关注。

　　2010-2022年国庆节前后股指平均涨跌幅表现

　　数据来源：Wind，西部证券

　　从过去2010-2022年历年市场表现来看，上证指数在国庆节后5个、10个和20个交易日平均涨跌幅分别为 2.00%、1.72%和3.49%，上涨概率均升至75%。

　　从行情结构看，金融板块是国庆节后胜率最高的方向，配置价值显现。通过比较申万一级行业相较万得全A的超额收益率发现，节后10个交易日，非银金融、银行的历年平均超额收益率分别为1.7%和0.97%，排在所有行业第1和第3位；平均超额胜率均达到62%，霸榜前两位。

　　申万一级行业国庆后10个交易日相较万得全A的超额收益率（%）

　　数据来源：Wind，西部证券

　　时间进一步拉长至四季度表现来看，2010-2022年，非银金融（申万）、银行（申万）上涨的概率更是高达85%和77%，平均涨幅分别为12.58%和8.54%。

　　回顾今年以来前三季度，在A股低位震荡中“收官”。四季度股市会怎么走？根据部分基金公司率先发布四季度投资策略报告，公募基金的态度普遍从偏谨慎转向乐观。在市场情绪逐渐回暖后，大盘或以时间换空间的方式，逐步向上拓展。行业与主题配置上，景气回升、产业趋势明确，“困境反转”与科技成长类方向值得关注。

　　国内经济方面，永赢基金表示四季度增长环比动能再度走强。一方面，7、8月经济环比动能企稳，复苏迹象已有显现，四季度库存周期逆转以及外需缓慢改善有望推动工业生产明显好转，同时服务消费经过三个季度内生修复后逐步向疫情前稳定增长中枢靠拢。二方面，托底政策如存量房贷利率调降、一线城市“认房不用认贷”等政策纷纷落地，逐步见效，有助于底部企稳。此外，三季度开始发力的财政政策（如专项债加快发行）效果也有望在四季度持续显现。三方面，后续稳增长政策如地产领域仍留有潜在空间，若当前政策效果不佳，政策或将持续加码；四方面，临近西方传统节日，叠加近期欧美经济维持韧性，外需逐步改善有望带动出口向好。

　　流动性方面，永赢基金表示，内外部流动性边际向好的大趋势在四季度仍有望延续。一方面，当前国内经济仍处于复苏的关键时期，仍需宽松货币环境呵护，因此货币维持宽松是大概率事件，降息降准仍可期待。另一方面，9月美联储维持利率不变，考虑到鲍威尔对外表述持续偏鹰，不排除利率长期维持高位的可能性，但本轮加息周期已确定性步入尾声，美债利率呈现“上行空间有限、下行空间巨大”的特征，外部流动性迎来拐点。 

　　汇率方面，平安基金认为，贬值压力可控，对国内货币宽松制约较小。从长期来看，国内宽信用政策发力，经济弱修复状态下，收益率短期或有上行扰动，而美联储加息尾声阶段，利率终点预测维持在5.6%，点阵图显示年内还有一次加息的可能，美债收益率或在高位震荡，上行动力不足，中美利差倒挂程度难再加深，因此汇率进一步走弱的风险较小。 

　　展望四季度A股走势，诺安基金分析，近期各主题持续性较弱，表现为风险偏好仍未完全修复。市场未来震荡上行的驱动因素可能来自于政策的持续推进和经济基本面数据的回升，下季度经济数据的改善在政策呵护和低基数叠加下将是大概率事件，对未来的市场表现可以更乐观。将继续坚定拥抱以操作系统、数据库、AI大模型、行业数字化为代表的中国软科技行业和数字经济行业的发展，并优选其中的产品型公司陪伴其成长。永赢基金指出，随着内生增长的环比动能再度走强以及外需的逐步企稳，国内上市公司盈利有望不断上修，叠加宽松的流动性环境以及较为确定的政策加码，市场或将重拾信心，支撑A股逐步走出底部。大成基金提出三条配置思路：配置思路一：需求-供给预期差；配置思路二：出口带来的积极线索；配置思路三：产业趋势主线；推荐计算机设备、消费电子、工程机械、家用电器、通信设备、钢铁、汽车零部件。

　　附今年以来各类型基金表现