精准出击，科创100的“击球点”在哪？lg...

杭州亚运会中，乒乓球桌再度上演拉锯厮杀……

“方寸之间，球来球往。”乒乓球是一边百米冲刺一边下围棋的项目。乒乓球员要尽可能地突破人类反应时间的极限，又要极为精准地判断击球点。击球的位置，毫厘之差，却是成败之遥。

投资就像乒乓球赛，我们同样需要找准“击球点”。

通常而言，选择低位时刻出击不仅可以提升投资安全垫，还有望获取更高的收益弹性。

01科创100指数的“击球点”何在?

作为指数届的“新星”，科创100指数于2023年8月7日正式发布，从科创板选取市值中等且流动性较好的100只证券作为指数样本，与科创50指数共同构成了上证科创板规模指数系列。

科创100指数聚焦前沿尖端科技，具有较强的创新成长属性。

在行业分布上，科创100指数涵盖了一批医药、电子、机械等尖端科技公司，与国家重点支持的六大领域息息相关。Wind数据显示，截至2023年9月11日，按照申万一级行业分类，科创100指数成分股中权重排名靠前的行业为医药生物(28.44%)、电子(19.95%)、电力设备(19.75%)、计算机(10.20%)等硬科技赛道。

同时，持续的高研发投入为公司成长带来源源不断的动力。科创100指数样本公司2022年度合计研发投入289亿元，占营业收入比例平均达到19%，样本公司近三年营业收入年均复合增长率高达38.9%，研发强度与营收增速均高于科创板市场平均水平。(数据来源：Wind，中证指数有限公司)

(资料来源：中证指数有限公司、Wind，数据截至日期2023.6.30)

科创100指数还具备“小市值”属性，潜力巨大。

近年来，中小市值公司正燃起“星星之火”，其中不乏估值合理且具备成长潜力的小市值公司展现出较大的爆发力。作为科创板中小市值公司的代表，科创100指数样本总市值主要分布在50亿元至280亿元之间，其中市值规模低于200亿元的样本占比81%。(数据来源：银华基金、Wind、中证指数有限公司，截至日期：2023.9.11)

科创100ETF基金经理马君表示，科创100指数潜力巨大，其覆盖的公司市值更小，因此公司所处产业更加年轻、成熟度较低;投资科创100指数，能够较好地把握这些公司从小到大的成长机会。

(数据来源：银华基金、Wind、中证指数有限公司，截至日期：2023.9.11)

当前科创100指数处于估值洼地，或正迎来“击球点”。

当前剔除亏损企业后的科创100指数市盈率在40倍中枢水平震荡，2021年以来的估值分位数仅18%。细分行业上，科创100指数中计算机、电子等行业的估值处于中位，而机械、电新等具备高成长空间的行业当前估值分位数尚不足5%(数据来源：银华基金、Wind，截至日期：2023.9.1)。在政策持续助力科技创新发展，多数行业处在估值重塑周期等多重利好下，科创100指数有望吸引更多中长期资金流入，具备长期配置价值。

(数据来源：银华基金、Wind，截至日期：2023.9.1)

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科创100ETF(588190)采取完全复制法跟踪科创100指数，该产品不仅可以在一级市场申赎，还可在二级市场交易，具备持仓透明、风格明确、费率低廉、不受主观情绪干扰等优势，是投资者布局科创板中小企业高效、便捷的指数投资工具。

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