加密货币投资者预计未来两年市场价格将大幅上涨。
但为什么?因为我们在前几年见证了价格总是按照这些周期变化。
链上模型、技术设置等许多内容都已相应形成。但真的是这样吗?
相信未来两年会有上升趋势的投资者数量也不容忽视。
那么为什么我们今天没有看到强劲的风险偏好呢?熊市的心理极具挑战性。
在 2021 年接触过加密货币的投资者感觉自己是投资天才,但大多数专家试图解释的是这个时代。
熊市是一个即使是天才也会遭受损失的时期。
而且,在牛市期间,一切都在上涨,即使是89智商的投资者也能见证天才在正常市场中看到的资本增长。
那么,比特币价格与减半之间的关系,以及建立在其基础上的四年市场周期是否值得质疑?
绝对是这样,通过观察比特币价格与当今美国国债收益率之间的关系。
当投资者转向更安全的选择时,风险市场表现不佳。在过去两年我们所处的不确定环境中,政府债券是最佳投资选择。因为它们提供了一定程度的回报,尽管回报很小。
TXMC 从 X account 分享的一张值得注意的图表显示,10 年期国债收益率的“相对局部底部”与减半期一致。尽管使用与过去三个月最低水平不完全匹配的“相对”一词是可疑的,但可以在这个框架内检查过去的减半期。
首先需要强调的是,作者声称这种相关性不应被视为“回报与BTC价格之间的直接因果关系”。此外,TMXC表示,超过92%的比特币供应量已经发行,每日发行“支撑资产价格”的可能性很低。
当我们检查图表时,无论是债券收益率减半还是触底,都不是上升趋势的明确信号。
从 2020 年 10 月 5 日到 2021 年 1 月 5 日,我们看到比特币的价值增长了 247%。
这次反弹发生在减半后 5 个月。
例如,在此期间,罗素2000小型股指数的表现优于标准普尔500指数公司,表现差异为14.5%。
这表明同一时期对风险较高的投资选择(包括 BTC 以外的投资选择)的需求显着增加。
减半、债券收益率触底、外汇储备历史低点等等,这些都不是市场反弹的明确触发因素。
引发主要牛市的唯一因素是投资者对风险资产的偏好,而全球市场环境则强化了这种倾向。
我们可以举一个我们自己的例子。
在政府支持下便利获得信贷且资金变得充裕的环境中,人们将剩余资金投资于其他投资选择。
但今天呢?如今,由于高利率,大多数投资者将钱花在信用卡最低还款额、食物和住宿上,让他们没有多余的钱。
那些有钱的人都做什么呢?在高通胀和有限信贷的环境下,他们转向更安全的投资选择。
因此,也不难理解为什么没有大量资金流入加密货币。
如何才能扭转这种局面呢?需要数十个因素结合在一起,才能使涌入风险市场成为可能。
应促进信贷获取,M2货币供应量应增加,食品和住房等支出不应占收入的很大一部分,虽然债券有担保,但由于回报率较低,对资本持有者的吸引力应较低。
我们可以看到,这种环境将在2024年9月开始出现。
随着降息,钱会变得更便宜。然而,除非我们看到全球通胀显着复苏,否则考虑到2025年的利率目标是3.9%,四年周期的叙述可能仍悬而未决。
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来源:金色财经