林园罕见发声：底部不远，医药以布局中药为主！中药ETF(560080)连续反攻！研发加速，年内15款新药申报lg...

9月27日，A股三大股指开盘飘红，北向资金掉头净买入，开盘50分钟净买入额已超46亿元。

中药板块延续反攻态势，中证中药指数现涨0.50%，成份股中，华森制药大涨超2%，众生药业、昆药集团、康缘药业、康恩贝、红日药业等涨超1%，以岭药业、云南白药、达仁堂、白云山、华润三九、东阿阿胶、天士力均小幅上涨，涨幅暂不足1%，太极集团、片仔癀、同仁堂小幅下跌。

主流ETF方面，规模最大中药ETF（560080）现涨0.42%，延续反弹势头。

消息面上，知名投资人林园9月25日接受权威媒体采访表示：现在这个位置不见得是最低点，但是我们觉得离最低也不远了，最大可能也就是还有30%的下跌。从投资性价比来讲，现在这个位置是值得投资的，我们现在的策略就是进场。

此外，当问及“重点布局西药还是中药？”时，林园表示：我们是以中药为主，因为中药专门解决慢性病造成的循环问题，我们做过测算，像今年60岁的我，在中药上的保守治疗开支远大于西药。而西药的供应量很大，很难有垄断利润。

【研发加速，中药创新动能十足】

中药新药方面，越来越多的中药企业加速推进中药新药研发。截至9月25日，今年已有2款中药新药获批上市；76个品种研发有了新进展，包括15个中药新药提交上市申请，远超去年同期。截至9月25日，年内有2款中药新药获批上市，分别为吉林敖东的枇杷清肺颗粒、思济药业的参郁宁神片。

今年申报上市的15款中药新药中，创新药有3个、改良型新药有2个、古代经典名方中药复方制剂有10个。

【中药板块业绩高增，位居医药生物板块前列】

中药ETF（560080）标的指数50只成份股已全部发布2023年上半年度业绩报告。太极集团以实现净利润归母净利润5.63亿元，同步增长340%，位列首位。天士力实现净利润7.07亿元，归母净利增270%；康恩贝、西藏药业、吉林敖东实现100%以上增速；云南白药、东阿阿胶、上海凯宝、亚宝药业、方盛制药等也都实现上半年净利大幅增长！板块业绩整体高增！

天风证券9月14日最新观点认为，疫 情催化、以及内部管理改善，带动中药板块2023上半年业绩高增，板块内部经营趋势一致向好。中药板块合计63家上市公司（未纳入ST/*ST股等），2023上半年板块整体营业收入同比增长14.54%，归母净利润同比增长41.55%，其中消费中药上半年营收同比大增17.53%。

以消费中药为例，天风证券认为其中核心产品增长稳健，高定价权下，有望实现量价齐升。（来源：天风证券《中药行业2023年中期业绩总结》）

长城证券观点认为，中药板块业绩坚挺，估值有望迎来拐点。截至8月末，申万二级行业口径下，中药板块估值下降至24倍左右，位列子行业第三，低于医疗服务、化学制药。但中药行业中报业绩整体表现优秀，剔除st公司，申万中药Ⅱ一共69家公司，2023H1实现营收利润双增长的有45家，占比65.22%。（来源：长城证券《中药板块业绩坚挺，估值有望迎来拐点》）

中泰证券最新研报也表示，中药板块高景气延续，各项经营指标全面向好。单二季度中药板块扣非净利润增速为38.5%，延续了一季度的高景气态势。2023上半年中药板块扣非净利率达到11.97%，高于2020-2022年约4-4.5个百分点，盈利能力大幅提升；存货和应收账款增长幅度相近，显示中药企业生产端和下游订单的匹配度较高，反应出中药产业的真实高景气。（来源：中泰证券《中药行业板块2023H1总结：景气延续 看好下半年中药OTC继续发力》）

【北向“聪明钱”显著流入，中药ETF（560080）各维度打分较高】

华安金工最新研报指出，北向资金具有较强的选股、选行业与择时能力，且操作大部分偏左侧交易，可以称之为“聪明钱”。截止最新，“聪明钱”显著流入的产品中就包括中药ETF（560080）标的指数成份股。

除资金流向外，华安金工也指出，长期来看，人口老龄化推动中药长期需求上涨，对于 “慢病”、保健、养生领域中药具有核心优势，中药企业景气度持续向好，中药ETF基本面打分较高；

从技术面来说，1~5 月上涨动能强劲，6 月以来下探已至阶段新低，目前的市盈率未充分反应盈利预期；再加之目前板块交易拥挤度低，内部牵引力强，看好中药ETF（560080）后续行情。

（来源：华安证券《9月指数产品建议关注云计算产业指数、中药ETF等》）

【中药板块估值跌至低位，估值性价比突出！】

估值方面，截至2023年9月26日，中证中药指数最新PE（TTM）为27.05倍，位于近3年3.16%分位点，即估值低于近3年来96.73%的时间，具有较高的估值性价比！

公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，指数第一大重仓股为片仔癀，占比超10%，云南白药、同仁堂、白云山、广誉远等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超53%，中药ETF（560080）为全市场规模领先中药ETF。（数据来源：中证指数公司，上交所，截至2023.9.26，指数成份股不代表个股推荐）

习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，汇添富中证中药ETF联接（A：501011；C：501012），同样跟踪中证中药指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。

『特别提示』

很多朋友希望中长期介入A股市场，享受时间的玫瑰，但没有精力深入研究各行业主题，怎么办？把握A股主线行情，“选800，更省心”。

800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。

中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股91%以上的净利润、75%以上的营业收入、67%以上的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，认准800，“选800，更省心”！

（数据来源：Wind，截至2023.6.30）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者；800ETF（515800）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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