中金研报指出,
美联储点阵图隐含2024年底净降息1次,即年内1次加息,2024年降息2次,隐含截至2024年底降息27.5bp。1)利率
期货:隐含未来1年净降息1.6次,较点阵图更宽松,预计年内再加息可能性不大,明年中降息。2)美债:短端美债隐含未来1年加息0.3次,长端美债可能已经超调;此前我们根据债券供给影响风险溢价测算美债短期中枢为4%,再加一次息对应4.2~4.3%。3)
美股:隐含未来1年净降息5.1次,计入降息预期较多,依靠更低的风险溢价抵消了更高利率的压力,但也无可避免的受到利率上行影响。4)黄金:隐含未来1年净降息3.2次,计入降息预期也偏多,仍需等待实际利率打开下行空间。