赞宇科技：申万宏源、浙商资管等多家机构于9月20日调研我司lg...

2023年9月20日赞宇科技（002637）发布公告称申万宏源赵文琪、浙商资管王圆、国信资管张浩冉、平安养老袁帅、秉怀资管毛伟于2023年9月20日调研我司。

具体内容如下：

问：目前公司日化洗护用品 OEM/ODM 业务的规模？

答：目前公司拥有江苏镇江年产能 10 万吨液体洗涤剂OEM 生产线，河南鹤壁年产 50 万吨洗护 OEM/ODM 生产线（其中 20 万吨洗衣粉、30 万吨液体洗涤剂）。四川眉山日化产品项目在全力推进中。

问OEM 业务下游需求情况？过去行业内也有 OEM 代工厂，但是其生产规模较小，且较为分散。公司开展 OEM 业务，规划产能规模较大，相比于原有代工厂在生产稳定性、供货规模等方面都有较为明显的提升。下游企业需要稳定、大规模、新技术应用的专业规范化的 OEM 代工厂，以替代原有小而散的洗护用品加工厂。公司依托表活技术优势、规模布局优势、物流包装配套优势，在生产工艺、技术、设备上能为下游客户提供更有针对性的服务。

问：请公司表面活性剂和油脂化学品的生产原料？

答：公司产品的原材料主要为棕榈油、棕榈仁油、脂肪醇、烷基苯、烯烃等。

问：公司如何规避原材料价格波动对利润的影响？

答：为有效防范和规避原料行情波动对经营的影响，公司一是加强库存头寸管理；二是加强原材料采购管理；三是通过适度套期保值来降低原材料价格涨跌风险；四是通过下游客户代加工模式和上游长期供货协议降低原材料价格波动对产品利润的影响。

问：公司产品的定价模式？

答：公司不定期的根据产品生产成本（主要为原材料成本）的变化和市场价格的波动确定产品的基准价格。

问公司在技术优势体现在哪些方面？公司是由科研院所转制而来，是国家高新技术企业，承继了原科研院所较强的专业研发力量，设有中国轻工业磺化表面活性剂工程技术研究中心、浙江省表面活性剂重点企业研究院等。在表面活性剂及油脂化学品两大细分领域，积极发挥省重点企业研究院和重点实验室的平台优势，立足于新产品、新工艺的技术研究，针对相关技术产品产业化的需要不断进行技术创新。

问：请公司在印尼的杜库达基地成本优势体现在哪些方面？

答：杜库达贴近原材料产地的区位优势及印尼当地的税收政策、能耗与劳动力成本优势，显著降低原材料采购成本及产品制造成本，从而降低公司生产成本。

问：请表活行业的竞争格局如何？

答：公司表面活性剂的业内同行主要是湖南丽臣、桐智系、汇淼等。公司表活在国内市场占有率达到 30%以上，第一大产品 ES 及第二大产品 LS 均保持在同行业第一位。 近些年随着国内安全环保管控越来越严，一方面不规范的产能逐渐关停，另一方面头部企业不断扩产，国内磺化表面活性剂集中度保持较高水平，行业前 5 企业产能合计占比超 70%。

问：公司的战略目标？

答：公司未来聚焦主业，在做大做强主业的基础上，致力于打造最优的洗护用品生产加工模式，推动行业高质量发展，立足日用化学品、油脂化学品主业不断前行，致力成为全球卓越的精细化学品生产商。

赞宇科技（002637）主营业务：专业从事表面活性剂、油脂化学品研发制造和洗护用品OEM/ODM业务。

赞宇科技2023中报显示，公司主营收入48.26亿元，同比下降20.91%；归母净利润4440.94万元，同比下降85.66%；扣非净利润2415.75万元，同比下降91.56%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入20.63亿元，同比下降35.61%；单季度归母净利润2178.88万元，同比下降84.94%；单季度扣非净利润1166.94万元，同比下降91.16%；负债率54.41%，投资收益-838.37万元，财务费用5535.8万元，毛利率6.09%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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