大摩：美联储已经做得够多 倾向于持有长期债券lg...

美国经济增长在第三季度的大幅上升是一次性事件，投资者要忽略它，因为产出将会放缓，通胀也将减弱，从而让美联储停止加息。

这是摩根士丹利固定收益研究部门负责人Vishwanath Tirupattur的观点，他建议投资者加大债券久期（即倾向于购买到期时间更长的债券）。相对于到期时间较短的债券，到期时间较长的债券在利率下降时，利率下降幅度对应的债券价格上涨幅度更大。

“美联储已经做得足够多了”，Tirupattur在周二接受电视采访时表示，“他们对通胀走势会感到满意。这也是我们看好债券的原因之一”。

根据该银行的经济学家所说，周三发布的8月份消费者物价指数（CPI）将显示汽油价格上涨推动了总体数据，而核心通胀率增速（不包括能源等更具波动性的类别）将放缓至0.18%。

根据外媒调查的经济学家的中位数估计，CPI的环比增长预计将达到0.6%。摩根士丹利的团队预测，目前约为4.28%的10年期国债收益率将在年底降至3.65%。

“市场过分执着于这种完美的增长再加速的叙事”，Tirupattur说。“我们不相信这种叙事。市场将会意识到经济将会放缓——在第四季度将会出现消费的减少”。

彭博首席美国经济学家Anna Wong也表示，“我们的分析表明，本季度的GDP增长确实会比平常更强劲，但这种增长不会持续。其中很大一部分增长来自于临时因素——“芭本海默”夏季大片（《芭比》和《奥本海默》）以及泰勒·斯威夫特和碧昂丝的演唱会，还有一些并不一定反映出基本实力的因素，比如库存的增加与需求放缓有关”。

Tirupattur还表示，他的公司认为美国财政部最近增加的票据和债券销售，以及可能出现的额外波动，已经在债券价格中得到了体现。他说：“所以所有这些都将导致收益率在年底下降”。