标准普尔500指数行业相关性较低 这可能是2023年牛市的一个可喜迹象lg...

根据DataTrek Research的数据，尽管近期出现波动，但美国股市仍处于强劲牛市，因为标准普尔500指数11个板块与主要指数之间的相关性发出了一些积极信号。

DataTrek Research的联合创始人Nicholas Colas表示，自4月中旬以来，标普500指数与大盘指数的行业相关性一直低于平均水平，这意味着投资者更关注基本面，而非宏观经济力量，因为他们试图通过选择他们希望在牛市中获胜的行业和股票来跑赢大盘。

科拉斯在周二的一份报告中写道:“……以此衡量，美国大盘股仍处于良好状态。投资者仍然关注基本面，而不是宏观问题，这是应该的。是的，股市在7月底走高，可能还需要一段时间才能再次走高，但相关数据显示，我们仍处于一个较长期的牛市。”

Colas表示，通常在牛市中，投资者希望通过选择涨幅最大的个股和板块来击败大盘，因此企业和行业基本面比利率、衰退风险和地缘政治担忧等宏观经济因素更为重要。

因此，标普500类股与该指数之间的相关性将低于平均水平，因为牛市中既有赢家也有输家，因此该指数上涨缓慢，Colas称。

下面的图表捕捉了这些动态。根据DataTrek编制的数据，过去五年，标准普尔500指数中五大板块与该指数整体的平均关联度为0.83。

如果相关值接近于零，则表示所比较的两个变量之间的关系较弱，而如果相关值接近于1，则表示它们之间的相关性很强。

Colas表示，如果关联度持续低于0.83，则牛市正在进行中，但如果它们达到并保持在0.9超过几周，则意味着股市处于熊市。

“按照这个标准，我们现在正处于牛市。自2023年4月中旬以来，相关性一直低于平均水平，即使到现在仍然如此。”

标准普尔500指数正式结束了1948年以来最长的熊市，并于6月初进入牛市。FactSet的数据显示，标准普尔500指数非必需消费品类股和通信服务类股今年迄今分别上涨了35.5%和44.1%，而标准普尔500指数今年迄今的涨幅为16.6%。标准普尔500消费必需品指数下跌2.9%，公用事业指数同期下跌10.6%。

科拉斯表示，今年发生的事情对股市来说是一个可喜的变化，但这是2022年的镜像，因为熊市中几乎没有表现强劲的股票，因此所有股票同时崩溃。

他表示，在市场低迷时期，投资者会试图通过抛售"基本上所有资产"来保存资本，以避免在宏观经济状况优于企业基本面时遭受进一步损失。

去年，标准普尔500指数中除能源类股和公用事业类股外，所有板块的总回报率均为亏损，因失控的通胀迫使美国联邦储备理事会一年加息七次，以控制物价。标准普尔500指数暴跌19.4%，创下2008年金融危机以来最糟糕的一年。