币圈市场一直在不断变化, 目前重心在哪里？应该关注什么？lg...

在前面两轮牛市，公链充当了很重要的角色。每轮上百倍的增长，也是让投资者趋之若鹜。迄今为止，整个加密市场市值排名前100的项目里面，公链占据了绝对优势。但是公链存在三个特点，也就是所谓的不可能三角：即公链的可扩展性、安全性和去中心化无法同时兼顾。

以太坊作为公链赛道的超级龙头，为了解决自身的可扩展性问题，率先开启侧链、Rollup、validium等扩容方案，也为加密市场引入了layer2层和跨链等概念。

从技术的角度来说，ZK Rollup的难度比Optimistic Rollup 要高的不是一点半点，而且op和arb早在2021年就已经启动主网上线，分别在去年下半年和今年才开始登录各大交易所，有足够的时间去吸引用户进行社区和生态的开发。

但是区块链时代，所谓的信任问题都可以通过数据解决以后，忠诚度成了最不确定的因素。只要有相关的激励，不管是空投撸毛还是交易奖励，用户很容易就从一个生态进入另外一个生态，真真有点，起的快退的也很快的味道。

ZkSync Era自三月份主网上线之后，短短三个月TVL快速攀升至将近7亿U，TVL占比将近7%，而且周增速在13%以上，官方桥接独立地址数将近百万….这么亮眼的数据表现，一方面得益于ZkSync Era的Token发放预期，另一方面，也和ZkSync Era的EVM兼容不无关系，其EVM高兼容特性让以太坊和其他Optimistic Rollup上的开发者和用户可以丝滑迁移过去。

与之相对的Starknet，虽然作为风头最盛的明星ZK Rollup项目，Token发放预期自然也是拉满，但TVL和地址数、生态项目数等表现似乎都不及预期，毕竟Starknet使用独立的Cario合约语言，开发者想要部署项目学习成本会高不少。

LSDFi 的未来展望

流动性质押经历了显著的复苏,接近历史最高水平 随着更广泛的数字资产市场面临长期低迷,流动性质押脱颖而出,锁定在流动性质押服务中的资产猛292%,达到200亿美元,从2022年6月的危机中反弹 这种激增使流动性质押成为DeFi的主导部分,超过了之前的顶级应用借贷 也意味着流通性质押将创造更多造富运动

LSDFi 作为公链生态系统的重要组成部分，其未来发展需要通过简化质押流程、引入安全保障机制、加强治理和共识来实现长期健康赋能。同时，市场分散化、创新方案崛起和跨链合作将成为 LSDFi 竞争格局的特点。这些趋势将推动 LSDFi 市场的繁荣，并为用户提供更多选择和更好的体验。

流动性质押衍生品正逐渐引起市场的关注。中心化机构和去中心化机构在市场中展现出各自的竞争优势。LSDFi 市场涵盖了多个领域和项目，提供了丰富多样的解决方案和功能。市场份额、TVL 以及质押比例是评估竞争力的重要指标。随着时间的推移和市场的演变，LSDFi 市场将不断变化，带来新的竞争格局和机会。

再谈交易所平台币估值逻辑

BNB

Binance面临着很强的监管压力和高增长压力，BNBChain近期表现也不尽如人意。但BNB的基本面并没有发生根本性的反转，Binance仍然拥有龙头地位、拥有资产层面的优势，拥有最强的盈利能力，还有opBNB、Greenfield带来的想象空间。

OKB

OKX是熊市阶段表现最好的交易所之一，尤其是其防守战略取得了显著成功，而且这种防守战略在牛市来临的时候同样可以切换为进攻性战略，防守并不意味着永远的防守。

BGB

BGB是为数不多在熊市中仍然坚持进攻战略的交易所之一。另外BGB也有原Bitkeep钱包、ForesightNews、Forsights Ventures的横向生态优势。（说句题外话，Foresight Ventures也是我认为当前最好的亚洲Crypto VC之一）。

但如果你问我有没有买BNB/OKB/BGB，我可以很明确地告诉你：一个都没有买，当前价格的话预计接下来一段时间也不会买。三点原因：

（1）估值确实有点高。

（2）估值方法失效。一个有意思的事情是对于这三个平台币而言，因为我们根本不知道真实流通量是多少（扣除创始人和平台自持的那部分），一种典型的看法是BNB在牛市前被回购走大部分，OKB在山西事件后被回购走大部分，而BGB从发行就保持着高控盘状态。所以对于这三个平台币而言，任何估值模型都已经完全失效。

（3）最开始说的，平台币并不直接受益于熊-牛转换，而是受益于牛初-牛中期间的资产大爆发，而资产大爆发现在离我们还很遥远，上车的窗口并不会马上关闭。

一个反常识的观点是：现在买200U的BNB，并不会比你在下一次牛市追涨800U的BNB划算，因为你要考虑盈亏比和机会成本，如果牛市还很长呢？如果这期间Binance出现问题或者被flip呢？这期间你参与其它投资的收益，甚至空仓带来的损失规避EV呢？

至于其它平台币，说实话我使用得比较少或者了解得不多，但我总体而言我认为这些平台币在这个阶段并不会是太好的标的。现在正是流动性枯竭的中期，也是一些盈利能力没有那么强的交易所最痛苦的时期，一些时候表面数据并不能确保绝对的安全，例如上一个周期的Dragonex龙网、Fcoin。为了保住本金牺牲一些潜在收益并不是一件坏事。

最后的最后，还有很多其实都没写进来，比如具体的机会，具体的决策，这些东西往往不是一篇文章能概括的。

来源：金色财经