“券业一哥”中信证券净利超百亿，行业独家！证券板块连续哑火，证券指数ETF(560090)再跌近3%，连续缩量调整！lg...

8月30日，证券板块再度下挫，成份股仅1只国联证券飘红，其余悉数尽墨。锦龙股份跌停，山西证券逼近跌停，华鑫股份跌近9%，首创证券跌超6%，湘财股份、太平洋、哈投股份、国盛金控、华林证券跌超4%，中银证券、天风证券、华安证券等跌幅居前。

热门ETF方面，A股行情风向标——证券指数ETF（560090）连续3日阴线，尾盘跌超2.6%。跌破5日、10日、30日均线，成交额近2400万元，阶梯缩量。

市场动态上，8月27日，中国证监会发布了《证监会统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排》，表示将根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。但市场早有收紧趋势，从今年7月至今，沪深交易所均处于IPO事项“零受理”状态，仅北交所受理了3家新申报企业。

【多家证券公司中报业绩亮眼，投资好转提升整体业绩】

证券公司中期业绩正陆续披露的同时，在还未公开披露全行业上半年经营数据的背景下，国泰君安在中报中已有所“透露”。其半年报显示，根据行业协会统计的母公司口径，2023年上半年，我国证券业实现营业收入2245亿元、净利润850亿元，同比分别上升9%和5%；截至2023年6月30日，我国证券业的总资产、净资产及净资本分别为11.65万亿元、2.86万亿元及2.13万亿元，分别较上年末增长5.3%、2.7%、2.1%。

“证券公司一哥”中信证券也在昨日发布了2023年半年报。财报显示，上半年，中信证券实现营业收入315亿元，同比下降9.7%；实现归属于母公司股东的净利润113.06亿元，同比增长0.98%；总资产1.43万亿元，同比增长8.97%。

从营收规模来看，目前有3家上市证券公司营收规模超百亿，分别是中信证券、国泰君安、招商证券；从营收同比增幅来看，中小证券公司普遍业绩增长较快。西南证券以66.71%的营收同比增幅暂居第一，财通证券以56.15%的增幅暂排第二，东北证券、西部证券、国联证券营收也同比增长超40%。从归母净利润来看，中信证券为唯一净利超百亿元的证券公司，国泰君安以净利润57.42亿元暂居第二，招商证券、国信证券分别以47.27亿元、35.90亿元暂居第三、第四。

随着中报季拉开帷幕，证券指数ETF（560090）标的指数成份股中，已有39家上市证券公司发布半年报或业绩预报，几乎全部实现较大幅度业绩增长！

（数据来源：上市公司公告，截至2023年8月30日）

【政策组合拳之后，证券板块后市如何？】

8月27日，监管部门出台一系列利好政策，降低证券交易印花税、调整融资保证金比例、加大力度管控股份减持、优化IPO/再融资结构等，进一步优化资本市场运行机制，有望推动市场活跃再次提升。

华创证券指出，目前提杠杆可能是新一轮证券行情的主逻辑，政策阿尔法具备，优质证券公司ROE的中长期提升是驱动估值中枢上行的核心逻辑。证券业务本质上仍是高贝塔，2018年来两轮重大行情都是政策阿尔法与市场高贝塔共振的结果。当前政策方向已经具备，市场风险偏好修复有望继续推动证券板块行情演绎。

中国银河证券则表示，此次多条政策出台，短期来看有望提升资本市场交投活跃度，长期来看有利于深化资本市场高质量改革。证券公司作为资本市场的核心参与者，有望显著受益于资本市场活跃和投资者信心增强，以及资本市场改革深化带来的发展契机。

【估值端：边际有提升，但依然处于相对底部】

由于板块前期快速上涨，证券板块估值确实有一定的抬升。截至8月29日，证券指数ETF（560090）标的指数市净率（PB）为1.43倍，处于上市以来19.82%的百分点，依然处于历史底部位置。与此同时，截至二季度基金重仓持股比例仅为0.26%，持仓比例极低，板块配置优势凸显。

目前，证券板块是为数不多的Beta较强同时2023年基本面趋势确定性向上的板块，证券指数ETF（560090），把握市场阶段性行情！

证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。

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